A股弱势震荡 增量推升或转为存量博弈

周四，沪深两市全天宽幅震荡，个股跌多涨少。氢能源、“工业大麻”等近期强势题材全线重挫，军工、5G、港口航运板块虽轮番表现但托举无力，尾盘指数加速回落，沪指再度失守3000点。至收盘，沪指报2994.94点，跌0.92%；深成指报9546.51点，跌0.65%；创业板指报1626.82点，跌0.67%。两市合计成交6636.63亿元，量能明显萎缩。

分析人士指出，近期市场呈现出权重与题材轮动的特征，但缺乏强势的新主线带动人气。前期累积的获利盘较多，造成短线调整压力，市场已从增量推升逐渐转变为存量博弈。

昨日，中兴通讯公告预计一季度净利润为8亿元至12亿元，去年同期亏损54.07亿元。中兴通讯的这一业绩极大提振了投资者信心，该股开盘后很快涨停，同时带动5G板块全线异动，沃特股份、会畅通讯、南京熊猫等多只个股涨停。

另一边，“工业大麻”、氢能源等近期强势板块全线重挫。其中，“工业大麻”概念股上演集体跳水，康恩贝、诚志股份、龙津药业等10余只个股跌停，顺灏股份也下跌6.61%。板块整体走弱，但余温尚存。昨日早间，尔康制药公告称，拟入股素麻生物，资金闻风而动，将尔康制药封于一字涨停，使之收获两连板。

但整体来看，众多游资席位3月中旬以来已呈退守之势。一方面，游资席位在单一个股中投入的金额出现下降。以华泰证券深圳益田路荣超商务中心营业部为例，该席位3月15日以来单次上榜金额超过1亿元的个股只有东方电子。而在3月上旬，该席位在网宿科技、士兰微、东方通信、安信信托等多只个股中的上榜金额超过1亿元。

另一方面，一线游资近期的操作模式已明显切换为“今天买明天卖”的超短线模式，这在复旦复华、顺灏股份近期的龙虎榜中都有体现。而此前，中国银河证券绍兴营业部、华泰证券深圳益田路荣超商务中心营业部在恒立实业、东方通信等个股中更倾向于高位锁仓。

对于后市，财通证券认为，市场应已进入“牛市初期”，但经历过一季度的快速估值修复后，二季度A股大概率迎来震荡整理，全年将呈震荡上行趋势。天风证券表示，在外围市场走弱和科创板预热的双重影响下，市场全面性的修复行情已近尾声，将由增量推升逐渐转变为存量博弈，估计短期市场风险偏好将稍有降低。配置策略上，天风证券认为，从已披露年报且一季报显著预增品种的情况看，目前市场炒作主题和业绩关系不大，传统行业即使业绩超预期股价表现也不突出。可对一些涨幅尚不明显的品种保持跟踪，并寻找有基本面支撑的绩优公司进行布局。