洪灏：美债收益率曲线倒挂引发市场恐慌

中国财富网讯（张静静）今日亚洲股市全面低开低走，上证指数报收3043.03，跌1.97%。交银国际研究部负责人洪灏认为，引发市场下跌的原因是美债收益率曲线倒挂引发了欧美市场恐慌，进而蔓延到亚洲。

上一次美债收益率曲线倒挂是2007年，被认为是2008年金融危机的前兆。洪灏表示，曲线倒挂影响银行贷款利润和意愿，但传导到实体经济需要时间。这就是为什么倒挂现象领先经济衰退18个月。

4天前，美联储公开市场委员会决定维持2.25%-2.50%的利率不变，并进一步暗示今年不会再加息。当日，在洪灏发布的研究报告《市场确认了一个重要的拐点》中，他分析道：当前，美国类现金货币供应的增长速度接近历史低点，这个现象往往意味着美国经济的增长速度已经见顶，美联储不能再一意孤行继续收紧货币政策。洪灏曾在去年9月2日发布的报告《中美周期的冲突》中指出，美债收益率曲线倒挂只是时间问题。

洪灏解释道，美联储只控制收益率曲线的近端，全球投资者决定长端。今年以来，美联储净卖出美债，但国际投资者加码。反应了短期通胀压力上行，最近美国工资加速上涨；长期增长前景暗淡。

此外，新兴市场也将遇到问题。比如，曾经的亚洲小虎队成员泰国明年将进入老年社会。宏观变化开始时悄无声息，在不知不觉中加快速度，最后加速反应到市场价格。