期市应做好深化金融供给侧结构性改革这篇大文章

近日，由白石资产管理、中信期货于上海举办的“第八届金融衍生品风险管理春季论坛”上，大商所副总经理王伟军在致辞中表示，2019年期货市场应做好深化金融供给侧结构性改革这篇大文章。为做好这一文章，大商所将从完善金融服务、防范金融风险等多方发力，巩固、充实和提升大连期货市场发展。

2月22日，中共中央政治局就完善金融服务、防范金融风险举行第十三次集体学习时，习近平总书记强调，要正确把握金融本质，深化金融供给侧结构性改革，增强金融服务实体经济能力。这是当前及未来一段时期，包括期货行业在内的金融业发展方向。

王伟军表示，2018年，“多元开放转型发展”是最能体现大商所乃至我国期货行业发展特征的关键词。大商所在上市豆粕期权的基础上，2018年实现了铁矿石期货国际化和商品互换业务上线的新突破，有力服务了供给侧结构性改革和实体经济高质量发展。近日，大商所党委对2019年交易所重点工作进行了部署，明确了以深化金融供给侧结构性改革、服务实体经济为主线，坚持稳中求进工作总基调，按照“巩固、充实、提升”工作方针，不断巩固战略转型发展成果，充实多元开放发展内涵，推升国际一流衍生品交易所建设步伐。

对于大商所如何深化金融供给侧结构性改革，王伟军结合交易所具体工作进行了阐述。他认为，首先应增加期货市场量和质的总供给，以市场规模和运行效率、质量的提升，弥补金融市场体系中，融资领域与风险管理领域发展的不平衡及衍生品市场自身内在结构体系的不平衡问题，促进金融市场间的结构性平衡和功能完善。

多年来，大商所以服务实体经济和国家战略为根本宗旨，持续强化市场功能发挥和产业服务，开创了一系列市场、产业服务品牌和模式。但在我国庞大实体产业及开放后更大的国际市场面前，规模与效率制约着期货市场承载更多的风险管理需求。在交易所实现转型发展之后，需要通过提升规模和流动性、提高市场运行效率和质量，匹配实体经济和国家战略需求。在这方面大商所今年也进行了相应的部署。

第二，增加产品供给，优化产品体系。衍生品市场服务实体经济的范围和支持的能力、基础在于品种和工具供给。2019年，大商所将大力推进粳米、苯乙烯、气煤期货上市，加快生猪、航运、干辣椒等期货上市推进进程，积极开展废钢等产品开发；在做好豆粕、玉米期权市场培育的同时，推进铁矿石、玉米淀粉、豆油、聚丙烯、棕榈油期权上市，开展能化等多个品种夜盘交易；推动价差互换和基差合约及其他结构性期货、期权产品上市等。通过产品供给，为实体经济发展提供更高质量、更有效率的金融服务。

第三，增加制度供给，降成本提效率。期货市场已经成为现代产业体系和现代市场体系、绿色发展体系的一部分，其市场制度也已成为现代产业、现代市场的制度体系构成。因此，需要持续增加制度供给，不断提高市场运行和发展水平，为产业和市场提供更为高效和便利的服务。2019年，大商所将调整油粕、纤维板合约质量标准，完善铁矿石保税交割、拓展保税交割区域，推进铁矿石品牌交割制度、LLDPE和PP交割注册品牌制度、塑料品种厂库制度实施，优化焦炭、焦煤交割制度等，以此做精做细现有品种。同时，进一步强化基础性制度优化，多品种推广期货做市商业务、加快改善已上市品种主力合约连续性和近月合约活跃度，全面优化完善交易者适当性制度，适应交易者规模化、机构化趋势，进一步研究完善限仓制度，探索大宗交易机制等，以满足市场需求为基础，以提升服务效率为目标，促进制度良性变迁。

第四，深化和扩大市场对外开放，以开放促发展。扩大对外开放是提高市场化水平、促进市场结构和产品体系等深入对接和融入国际市场，完善市场机制和功能，注入发展活力的有效路径。2019年，大商所将围绕多币种充抵保证金、盈利换汇方案、境外特殊参与者直连、国际市场培育等工作，加快推进铁矿石国际定价中心建设；实现黄大豆1号、棕榈油、豆粕、豆油等品种的对外开放，加快推进黄大豆2号国际化，开展塑料品种国际化研究，推动QFII和RQFII参与大连期货市场。此外，研究探索与境外交易所开展合约互挂合作、与“一带一路”沿线国家和地区交易所或机构之间更多合作路径，推进国际化战略。

第五，提升金融科技水平，进一步提升技术服务的供给能力。2019年，大商所将做好七期核心交易系统等重点系统的开发建设，推进创新实验室建设，适应金融科技发展，支持和驱动业务创新。

为进一步提升服务实体经济能力，行业还需要用好市场和产业培育服务这一促进市场发展的“加速器”，以及强化一线监管、防控风险这一市场发展的“稳压器”。2019年，大商所将继续深化“三农”及产业服务，推动期货市场与实体经济深度融合；加强机构投资者培育，引导各类主体特别是机构投资者参与市场，进一步促进交易者结构改善；深化会员服务工作和行业人才培育，为期货行业持续健康发展夯实基础。同时，坚持依法治市、依法监管，从加强预研预判防控风险、强化底线思维应对风险的思路出发，使市场效率与风险防控实现更高水平的平衡，严守不发生系统性风险底线。

王伟军表示，2019年大商所从完善金融服务、防范金融风险等多方发力，巩固、充实、提升大连期货市场发展，也是尊重规律、遵循规律的体现，希望市场各方能继续支持和积极参与大连期货市场，进一步形成合力，成为规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场建设的拉纤者，使期货市场更好地服务实体经济。