税期一过 央行暂停逆回购操作

度过月度税期，央行随即暂停了公开市场逆回购操作。周三，央行未开展逆回购操作，实现零投放零回笼。市场人士指出，目前流动性处于合理充裕状态，但未来一周多时间内，在政府债券发行缴款、金融监管考核与财政投放等因素的综合影响下，资金面存在一定的不确定性。

早间央行公告称，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，3月20日不开展逆回购操作。今日无央行逆回购到期，央行实现零投放零回笼。央行短暂重启的逆回购操作就此告一段落。

据Wind数据显示，从3月15日央行重启逆回购操作到3月20日再度停做，央行总共只开展了1300亿元逆回购操作，远不及期间3270亿元MLF到期回笼量。从月初开始算起，整个3月中上旬央行也仅开展1300亿元逆回购，期间有2600亿元逆回购到期，还有两笔共4315亿元MLF到期。央行累计实现净回笼5615亿元。

分析人士指出，从央行公告传递的信息来看，目前银行体系流动性总量仍属合理充裕水平；虽然近期税期、政府债发行缴款等因素导致流动性总量有所下降，但流动性总量也只是从较为充裕回落至合理充裕水平。

往后看，市场人士认为，月底前流动性供求仍存在一定的不确定性。政府债券发行缴款的影响有持续性，而季末监管考核可能造成的影响有待观察。不过，3月是传统财政支出大月，月末财政库款大额投放可期；资金面虽可能出现一定的波动，但应不至于出现持续的紧张局面。