北上资金再现净流出 机构倾向择机加仓

3月19日，沪指于3100点上演多空拉锯战，最终小幅下行，收跌0.18%，报收3090.98点，当日北上资金净流出15.98亿元。业内人士表示，现阶段指数突然大幅上行或大幅回调的可能性都不是很大，北上资金短期波动并不代表大幅离场，未来仍将继续流入。同时，随着一季报临近，市场主线将回归基本面，低估值优质个股和基本面超预期个股料将成为机构的选股方向。

长期资金流入放缓

作为今年以来市场的重要增量资金，北上资金的动向备受关注。继本周一净流入33.88亿元后，本周二（3月19日）北上资金净流出约15.98亿元，其中沪股通净流出0.22亿元，深股通净流出15.76亿元。

对此，多家机构表示，虽然市场短期涨幅较大，但北上资金的大规模离场时机尚未到来。摩根资产管理环球市场策略师朱超平表示，今年以来估值快速反弹，有过快偏离基本面的风险，从而使长期资金的流入止步不前。不过，近期北上资金的流出并不能反映外资长期资金的撤离。

此外，当前外资公募机构持仓主要集中在蓝筹股，对之前暴涨的板块参与有限，在短期兑现收益的可能性并不大。当前北上资金的流出更有可能是长期资金流入放缓，以及从境内转向境外的游资套现离场双重因素导致的结果。

擎天普瑞明投资表示，市场属于短期博弈行情，主要受益于风险偏好改变。短期来看，创业板估值较高，需注意防范风险；中长期来看，估值属于中位水平，相对健康。目前市场底反弹，需验证基本面底，但一般来说基本面底有半年左右滞后时间。

拔萃投资则指出，市场反弹符合预期，但市场很难再有大突破，尤其对于创业板而言。近期创业板回落风险上升，可能集中释放。

低仓位机构择机加仓

虽然昨日沪指上攻乏力，但对于空仓和低仓位的机构而言，指数的回调则意味着加仓时机临近。

某中型私募表示，今年以来仓位水平较低，接下来会择机缓慢加仓，加仓时机主要是等待指数回调或者个股相对性价比提高。目前行情下，已经不追求买在最底部，因为今年结构性行情比较确定，只要个股在估值底、基本面好，表现不会差。

某业内人士表示，牛市不会一蹴而就，牛市也不会突然消失。预计现阶段，指数突然大幅上行或大幅回调的可能性都不大，因此主要策略是保持一定仓位（5成）的同时，择机加仓。考虑到个股走势不一定和大盘同步，因此当个股回调进入买入区间时会大胆加仓。

不过，也有部分前期减仓的机构表示，正在等待指数更深度的回调。某小型私募表示，已经在前期高点降低了仓位，等待回调时买入。从中长期视角看，前期指数短期涨幅较大，目前的盘整时间或者回调深度都是不够的。但出现回调，尤其是较深幅度的回调时则是很好的加仓时机。