基金公司加速布局 指数增强型ETF成新“风口”

ETF已然成为基金公司重点布局的新方向。证监会网站显示，3月份以来，招商基金、国泰基金两家基金公司共上报多只指数增强型ETF产品。由于目前国内尚无增强型ETF，这几只产品系业内首创。

公募业内人士表示，发展ETF产品从去年开始成为基金公司的重要战略，每一次产品的创新或都将带来市场新一次的洗牌。

增强型ETF横空出世

证监会行政许可及信息公开申请受理服务中心数据显示，3月1日，招商基金上报了招商沪深300增强ETF和招商中证500增强ETF；3月8日，国泰基金也紧随其后递交了多只指数增强型ETF的申报材料，分别是国泰沪深300增强ETF、国泰中证500增强ETF和国泰上证50增强ETF。

在此之前，国内市场上尚无指数增强型ETF，上述申报产品为国内首创。招商深证TMT50ETF基金经理苏燕青表示，上报指数增强型ETF主要是为投资者提供更细分的资产配置工具，同时避免产品同质化竞争，保持公司在指数基金领域的创新优势。

指数增强型ETF与市场上已有的宽基ETF和Smart Beta ETF有何区别？苏燕青解释道，指数增强型ETF是主动化管理与ETF运作模式的结合，以战胜标的指数获得超额收益为投资目标。与Smart Beta ETF相比，指数增强型ETF在投资策略上更具灵活性。

对此，多位基金业内人士表示，随着ETF的大发展和指数化投资的成熟，追求超越宽基指数的收益将是未来ETF的一个发展方向，但关键在于是否能真正做到增强。

沪上一大型基金公司投资总监告诉记者，Smart Beta的投资策略是通过透明的量化方法编制成指数而固定下来，目前有不少基金公司仍是在Smart Beta领域探索，发行的Smart Beta产品主要集中于低波动率因子和红利因子相关产品。

当被问及公司未来是否也会布局指数增强型ETF，他坦言，指数增强型ETF收益的稳定性较难把握，更倾向于布局Smart Beta产品。

股票换购成ETF募集新思路

2018年是ETF的大爆发之年。东方财富Choice数据显示，从数量上来看，去年成立的股票型ETF数量超过2016年和2017年两年的总和；就规模而言，股票型ETF去年一年规模上升1498.75亿份。

华东一家基金公司营销总监表示，据他了解，不少基金公司将ETF作为公司重要战略来考虑，当行情好转的时候，ETF更受基金公司期待。

统计显示，进入3月以来，半个月的时间，13家基金公司共上报20只ETF产品，其中，国泰基金、招商基金、富国基金等基金公司申报的相关产品均在两只及以上。

此外，股票换购正成为ETF募集的新思路。以正在发行中的工银瑞信沪深300ETF为例，日前中兴通讯发布公告，称控股股东中兴新通讯有限公司拟以其持有的不超过4192.67万股公司A股股份（约占公司总股本的1%）认购工银瑞信沪深300ETF份额。

事实上，去年成立的3只央企结构调整ETF首募规模合计高达500亿元也是得益于此。业内人士表示，央企背后的股东是重要的申购力量，将自己所持央企的股票直接换成ETF份额，一方面可以盘活手中的存量股票，另一方面也能够直接提升市场对国企的关注度。

据了解，目前上报的ETF产品中也有几只将大概率采取股票换购策略。例如，广发基金近期上报了广发深证民企发展ETF，广发基金相关负责人表示，开发以深证民企发展指数作为投资标的的ETF产品，目的是希望通过公募基金专业化投资优势，撬动市场化资金解决优质民营企业的流动性难题，同时为投资人提供投资深市民企上市公司的高效工具。