千字极简版政府工作报告来了！为企业减负近2万亿

3月5日，李克强总理作政府工作报告，要点如下：

1 2018年工作回顾

去年攻坚克难，完成主要发展目标任务：

国内生产总值增长6.6%，总量突破90万亿元。

城镇新增就业1361万人，调查失业率稳定在5%左右的较低水平。

服务业对经济增长贡献接近60%。

日均新设企业超过1.8万户。

日常准入负面清单全面实施，实际使用外资稳居发展中国家首位。

农村贫困人口减少1386万。

居民人均可支配收入实际增长6.5%。

还要保持清醒：外部输入性风险上升，国内经济下行压力加大，有效投资增长乏力，实体经济困难较多。一些地方财政收支矛盾较大，金融等领域风险依然不少。教育、医疗、养老、住房等方面群众还有不少不满意的地方。督查检查考核过多过频，少数干部懒政怠政。

2 今年目标

国内生产总值增长6%-6.5%。

城镇新增就业1100万人以上，城镇调查失业率5.5%左右，城镇登记失业率4.5%以内。

居民消费价格涨幅3%左右。

农村贫困人口减少1000万以上，居民收入增长与经济增长基本同步。

单位国内生产总值能耗下降3%左右。

3 今年政策取向

积极财政政策加力提效，赤字率拟按2.8%安排。

稳健货币政策松紧适度，不搞“大水漫灌”，降低实际利率水平。引导金融机构扩大信贷投放，国有大行商业银行小微企业贷款要增长30%以上。

就业优先政策全面发力，城镇新增就业力争达到近几年实际规模。

巩固“三去一降一补”成果。

继续大好三大攻坚战，坚持结构性去杠杆，防控输入性风险。

平衡好稳增长和防风险的关系，防控风险要把握好节奏和力度，防止紧缩效应叠加放大，绝不能让经济运行滑出合理区间，不能采取损害长期发展的短期强刺激政策。

4 今年重点工作

减税降费：减轻企业税收和社保缴费负担近2万亿元。深化增值税改革，将制造业等行业现行16%的税率降至13%，将交通运输业、建筑业等行业现行10%的税率降至9%，确保主要行业税负明显降低。下调城镇职工基本养老保险单位缴费比例,各地可降至16%。

就业：扎实做好高校毕业生、退役军人、农民工等重点群体就业工作，加强对城镇各类就业困难人的就业帮扶。

教育：多渠道扩大学前教育供给，推进高中阶段教育普及，抓好义务教育教师工资待遇落实。

医疗：居民医保财政补贴标准增加30元，降低并统一大病保险统一线，报销比例提高至60%。药品疫苗强化全程监管，对违法者严惩不贷。

住房：落实诚城市主体责任，改革完善住房市场体系和保障体系，促进房地产市场平稳健康发展。

环保：巩固扩大蓝天保卫战成果。改革创新环境治理方式，对需要达标整改的给予合理过渡期，避免处置措施一关了之。

企业：加快国资国企改革，依法处置“僵尸企业”，自然垄断行业要根据不同行业特点实行网运分开；下大力气优化民营经济发展环境，构建亲清新型政商关系，保护产权必须坚定不移。

创新：深化大数据、人工智能等研发应用,培育新一代信息技术、高端装备、生物医药、新能源汽车、新材料等新兴产业集群,壮大数字经济。

消费：多措并举促进城乡居民增收,增强消费能力。稳定汽车消费，继续执行新能源汽车购置优惠政策。

投资：完成铁路投资8000亿元、公路水运投资1.8万亿元。

粮食生产：新政高标准农田8000万亩以上，提高6000万农村人口供水保障水平。

财税：推进中央与地方财政事权和支出责任划分改革，稳步推进房地产税立法，规范地方政府举债融资机制。

金融：发展民营银行和社区银行；改革完善资本市场基础制度，提高直接融资特别是股权融资比重。

开放：缩减外资准入负面清单，允许更多领域实行外资独资经营。

机构解读政府工作报告

中金固收：GDP目标下调至6.0-6.5%符合预期  

(1)GDP目标适度下调至6.0-6.5%，符合预期。

(2)宏观杠杆稳定，M2和社融与名义GDP匹配。如果名义GDP在7-8%水平，意味着M2可能在8-9%区间较为合理，总体货币增速保持平稳。

(3)财政收入增速目标5%，支出增速目标6.5%，增速目标放缓，赤字率略提高到2.8%，提高幅度有限，只能跟2018一样，看是否有盘活存量空间，但今年卖地收入下降，财政空间仍有限。

(4)增值税从16%将至13%，建筑和运输从10%将至9%，基本符合预期，减税规模在大几千亿，但会同时导致物价下行1-2%，通胀下行。

(5)专项地方债增加8000亿到2.15万亿，增量低于预期，对支撑地方财政作用有限。去年剩余3000多亿置换地方债，今年允许继续发完，但地方债总体供给压力不大。

(6)通过降准和利率等量价手段放松货币政策。随着经济和通胀下行，预计今年货币政策仍有放松空间，降准更可预期，降息也不能排除。尤其是汇率压力减弱情况下，放松的只月经减少，债牛未尽。

(7)铁路投资8000亿，未明显提高。今年虽然基建托底，但预计也不会有很大幅度反弹，毕竟地方政府隐性债务风险仍需要化解。

天风证券：增值税下调，利好机械化工行业  

增值税16%税档下调3%，其余税档不变，理论上最多可以减税6684亿元。参考2017年A股上市公司的财务数据，可以测算上市公司整体的静态减税规模。按照16%税档下调至13%的假设，各行业上市公司减税规模及占净利润比重如下：

综合来看，受益于增值税减税利好较大的行业主要包括：机械设备（运输设备，金属制品）、化工（石油化工，化学原料，塑料，橡胶）、汽车（汽车服务，汽车整车，其他交运设备）、有色金属（稀有金属，工业金属，黄金）、家用电器（白色家电，视听器材）、建筑材料（玻璃制造，水泥制造）、计算机设备、煤炭开采。

国金：采掘、有色、化工、通信、机械五大行业受益  

国金策略李立峰认为，在现有税率基础上，增值税最高税档的16%下调3个点至13%，其他档税率不变，则利好“制造业、采矿业、批发零售业、租赁和商务服务业”等。依上市公司财报统计口径来看，对上述领域分别减税规模依次为767.2亿、447.9亿、65.8亿、8.6亿，由此测算的合计减税规模达1289.5亿元，占全部A股净利润比例3.4%（依上市公司财报数据口径）。

弹性测算：按照“增值税减税后，少缴增值税规模占行业利润总额比重”排序，受益弹性前5的行业分别是：采掘（4.3%）、有色（3.5%）、化工（3.4%）、通信（3.4%）、机械（2.7%）。

从制造业上市公司的净利润弹性测算，冀东水泥（+382.3%）、汇源通信（+325.9%）、华北制药（+301.1%）、石化机械（+292.1%）、中科新材（+286.0%）、海正药业（+272.5%）、远望谷（237.2%）、大连重工（+205.8%）等受增值税下调受益程度较大。

民生证券：增值税若有调整变动，关注高弹性火电个股  

民生证券3月4日报告对电力板块个股在增值税率下调 2%的利润弹性进行了测算。报告通过考虑少数股东损益和所得税、采用两种指标比较，建议关注高弹性火电个股。

电力及公用事业为增值税下调影响最大的 5 个一级行业之一，下调 1%的中性测算下电力及公用事业利润增厚幅度约 50%。以 2017 年财务数据为基准，增厚幅度前 20 的公司中有 9 家为电力公司。

考虑少数股东损益和所得税、采用两种指标比较，高弹性火电个股受益。影响较大的包括华电国际、华能国际。

原标题：千字极简版政府工作报告来了！让8000万纳税人尽享减税红利，为企业减负近2万亿，降低实际利率水平