券商分析师“解牛”：牛市仍需等待 科技值得关注

春节后，A股市场整体上扬，上证指数已突破2900点大关，最高摸至2997点，昨日收盘于2940点。本周A股市场连续两天成交额破万亿元。股市上涨引发了“开户潮”，而今后股市哪里“有故事”无疑牵动投资者的神经。

《证券日报》记者采访多家金融机构人士分析此轮行情，对牛市是否真的已到，哪些板块具备投资价值，何时是入场最佳时机进行深度解读。

酝酿中的牛市

对于牛市是否启动，香颂资本执行董事沈萌表示，“当前的上涨是在政府集中释放对资本市场的政策刺激及舆论对中美经贸谈判乐观情绪引导下产生的，并不具备实体经济的支撑基础。”

浙商证券分析师曹海军也认为牛市仍需等待，其表示，“从过去几次牛市来看，牛市启动需要三个条件：一是基本面向好或企稳；二是流动性环境的支持；三是外部环境的稳定。2006年-2007年和2014年-2015年（的牛市）皆是如此。”

当然投资者关心当下是进入A股的最好时机吗？是遍地黄金的时代还是需要进行甄选，仔细甄别的时代？

对此，沈萌指出：“前期股市低迷，目前算是对当时过度担忧情绪的适度修正，但还不具备系统性复苏的空间，而且短时间内的快速上涨也积累了风险。”

中原证券分析师李琳琳也认为，“沪指本周二冲击3000点未果之后，短线可能回踩年线，确认突破的有效性，未来股指围绕年线震荡整理的可能性较大。建议投资者保持耐心，积极把握市场热点板块轮动可能带来的投资机会。”

科技板块值得期待

对于今年的投资板块策略，沈萌表示，“受到去年中美贸易摩擦影响的行业板块，负面效果今年可能会逐渐释放。科技行业、特别是对外依存度相对较低的行业，会持续受到关注。监管部门在通过政策调整鼓励机构投资者积极入市，这些机构投资者对风险可控的指数股、科技股、白马股的关注会相对较多。”

财富证券则认为，建议密切跟踪风险因素的变化，精选业绩增长稳定、高股息率、低估值的优质标的，行业配置方面建议继续超配大金融板块，计算机、电子、通信、新能源等高端制造领域，以及传媒、军工等行业。

同时，对于3月份A股能否持续走强，太平洋证券分析表示，3月份市场能否继续走强需要金融数据验证宽流动性传导至信用端的效果，以及企业一季报预披露是否超预期下滑。3月4号至5号两会释放的政策信号是否有超预期利好，对后续行情延续至关重要，从1月份地产销售和汽车销售数情况看，需求不足仍会拖累宏观经济数据，3月中下旬开始市场面临较大的回调压力。建议配置高股息的银行、电力及公用事业板块；科创板的推进将继续利好成长板块，通信、计算机、新能源汽车、军工板块将持续活跃；关注基建投资回暖对建筑板块的提振；主题投资关注科创概念股、一带一路、华为产业链等主题。

值得一提的是，近期信托板块快速上涨，昨日虽有所回调但整体涨幅仍突出。对此，资深信托研究员袁吉伟对《证券日报》记者表示，信托板块的近期上涨可能与几个利好因素有关：“一个是与1月份社会融资中信托贷款新增转正有关，去年这个数据一直是负的，使得投资者对于信托行业发展预期有所改善。第二个是中美贸易谈判有较大进展，宽信用政策等因素提升了投资者信心，风险偏好上升，近期资本市场整体行情很好也带动了信托板块的投资热情。第三个是信托板块去年降幅较大，估值较低，在非银板块中具有投资吸引力。而且上市信托公司数量较少，标的也具有一定稀缺性。

“当然仍需看到，当前行业仍在深入实施资管新规，监管政策的影响尚没有完全显现出来，未来信托公司的业绩增长仍可能承受一定压力，同时宏观经济转型过程中，信托公司面临转型压力。当前，基本面并不支持信托板块持续、较高增长。”袁吉伟进一步解释道。