美国GDP增速创2015年以来新高 美国股民不买账

中国财富网讯（毛超）美国时间2月28日，美国商务部发布经济数据，美国2018年四季度GDP环比增速为2.6%，高于市场预计；2018年全年经济增速为2.9%，创2015年以来的最高增速，但略低于3%的目标。值得一提的是，美联储主席鲍威尔27日再度表示，将对货币政策保持耐心，并指出美联储计划在2019年结束缩表。

股市方面，美股三大指数小幅收跌，道指跌0.27%，报25916点；标普500跌0.28%，报2784.49点；纳指跌0.29%报7532.53点。

美国时间2月28日，美股走势。数据来源：WIND

光大银行金融市场部分析师周茂华对中国财富网表示，美国经济好于市场预期，舒缓了市场对经济大幅放缓的忧虑。但美国政策的不确定性影响，尤其是对跨国企业盈利影响已有所显现，如果贸易问题再度升温或将对全球宏微观经济构成负面冲击，利空美股。

美国经济增长放缓 引发市场担忧

周茂华指出，2018年4季度以来，全球投资者对美国经济衰退、全球经济放缓的预期持续升温，风险偏好持续降温，市场对美债的避险持续升温，美债收益率全线下滑，10年美债收益率由3.22%下降至目前2.69%，美债曲线持续平坦化，美债短端利率出现倒挂。美国经济增长超预期，市场对美国经济陷入衰退的预期修正，市场将对原先美债危机定价模式进行一定修正。“美国经济数据强劲表现，舒缓市场对美国经济基本面快速、大幅放缓忧虑，提振美元，美元走强对黄金也构成抑制。”

资本市场是现代金融体系的基础，是实体经济的“晴雨表”。从股市来看，2019年，标普500指数“小阳”不断，逐渐收复2018年年底跌幅。反映了市场对美国经济的信心逐步修复。

2018年10月-2019年2月，标普500指数走势。

但是，国信证券策略分析师闫莉认为，美股反弹已经接近尾声，随时有可能继续下行。美股在2018年四季度出现的大幅下跌，技术上认为是长达9年多大牛市的结束，之后将进入较长时间的下跌趋势运行。

周茂华认为，美股短期下行空间有限，美国经济基本面与政策面对市场存在支撑，较好的经济数据舒缓了投资者对经济陷入衰退的忧虑。“经济较2018年放缓与市场预期一致，此外，美国经济放缓，通胀压力温和，市场情绪敏感，甚至政治压力，美联储整体保持鸽派政策取向。”

周茂华认为，美国股市波动对国内市场的影响更倾向于情绪方面。“近期市场对美国经济周期顶部放缓，相应的美元资产价格偏高，投资者预计中国经济将触底企稳，人民币资产估值优势明显，美股对国内市场影响逐渐下降。”

资金流出美股  流入中国市场

“资金流出扩大，市场略显超买。”据中金公司研究报告指出，2月第三周，全球股市延续涨势，但资金流出发达和新兴股市，日美股市流出加速，与上涨市场表现相背离。其中，资金流出IWM指数（罗素2000）6亿元美元。

周茂华指出，2019年开年以来，外资仍在持续流入人民币资产，从趋势看，未来外资流入人民币资产将逐步多元化。

据WIND数据显示，截至2月28日，2019年通过“沪股通”和“深股通”机制净流入的外资资金达1210.8亿元，净流入规模远超去年同期，并且外资流入在不断加速。

据了解，随着国际三大指数公司先后考虑纳入A股指数，将为A股市场带来更多的增量资金。3月1日，摩根士丹利资本国际公司（MSCI）宣布扩大A股纳入因子至20%。根据测算，在A股纳入因子提升至20%后，A股占MSCI新兴市场指数的权重将提升至2.8%，将为A股市场带来约3300亿人民币的增量资金。

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，近两年，外资大量流入A股市场，而最近备受市场关注的MSCI中国A股大盘股纳入因子从5%提升到20%的咨询结果有望公布。随着将来富时罗素、标普道琼斯国际指数也会逐步纳入A股，并不断提高A股的纳入比例。杨德龙认为，目前，A股市场的国际化程度越来越高，A股的投资风格已经发生了很大的改变，A股蓝筹股的估值具备极大的投资吸引力。

原标题：美国GDP增速创2015年以来新高  美国股民不“买账”