牛市真来了？基金经理信心提升分歧犹存

上周五，上证指数突破2800点整数关口，A股市场在2019年以来的30多个交易日内，完成了由熊向牛的预期转变。

多家基金公司发布观点看好A股。仅上周就有招商、融通、宝盈、华安、景顺长城、长信、浦银安盛等多家基金公司表示继续看多A股。 基金经理对今年权益市场信心有所提升，认为市场机会大于风险，可以积极做多。

但这并非所有基金的共识。事实上，对于今年权益市场的判断，基金公司之间仍有很大分歧。有相当部分基金经理不认为今年会出现大牛市行情，短期快速上涨之后，部分基金显得相当谨慎。

乐观与谨慎并存

看好市场的基金经理认为，现在“没有理由恐慌与害怕”。

光大保德信基金权益投资部总监戴奇雷表示，“相比去年，我对今年市场的信心更足。当前权益资产风险收益比良好，A股有望结束过去三年的系统性熊市，当前时点可以考虑适当增加权益类资产配置。股市跌了3年，很多股票跌去70%~80%，我们没有理由再去恐慌和害怕。”

金鹰主题优势基金经理陈立对权益市场表现可以相对乐观。2018年权益市场估值和盈利双杀，很多行业的估值回落到历史估值的低位。预计今年投资者信心将有所修复，市场有望转暖，结构性机会显现。如果从更长一些的周期来看，当前整体低估值的权益市场是较好的投资时点。

虽然有大量看多市场的观点，但对今年行情保持谨慎的基金经理也不少。

广发基金策略投资部副总经理李巍表示，国内和国际的问题都没有解决，没有理由特别乐观。全年市场行情可能会震荡而纠结。“市场纠结也有好处，不是系统性向下，就会有结构性机会出现，我们就可以有所作为。”

金元顺安投资总监闵杭对全年仍维持偏中性的态度。“今年A股市场进入筑底阶段，中美贸易谈判进展、减税降费力度及基建发力程度都将影响投资者风险偏好波动，市场将会表现为宽幅震荡的波段行情。”

“我认为今年A股不是牛市。”诺德基金公司基金经理杨霞辉表示，“现在经济仍处在增速下行阶段，不少行业和公司还没到最坏的时候。”目前金融环境虽然明显改善，但货币宽松上有顶，可操作空间较小，市场将在基本面和预期中反复博弈，震荡波动。今年权益收益产品预期收益率不会太高，产品之间差异较大。

对于市场的判断直接影响到了基金经理的仓位。有基金经理表示，在去年年底业绩预告及商誉减持冲击后，适当提高了所管理产品的仓位。有些谨慎的基金公司则表示，对全年行情维持中性态度，操作上也将维持中等仓位。更谨慎的基金经理则表示，整体依然低仓位运行，仅针对个股基本面的变化进行了调仓换股。

还有部分基金公司对今年权益市场的谨慎看法，不仅体现在投资操作上，也体现在新基金发行上，有公司向记者表示，今年规划发行的权益类基金数量不多。