央行逆回购再次暂停 资金面有收紧压力

继昨日重启逆回购操作后，今日央行再次暂停逆回购操作，同时发放抵押补充贷款（PSL）719亿元，考虑到有1000亿元国库现金定存到期，今日实际净回笼资金281亿元。

央行公开市场操作连续暂停，叠加税期高峰影响，21日市场资金利率明显回升。截至记者发稿，代表性的DR007大幅上涨21个基点至2.47%。

市场人士指出，在税期高峰、地方债发行缴款等因素的扰动下，资金面宽松程度有所收敛，但仍处于合理充裕水平；若后续资金面继续收敛，央行逆回购操作大概率会再次重启。

今日早间央行公告称，2019年2月21日，人民银行发放抵押补充贷款（PSL）719亿元，与税期高峰、中央国库现金管理到期等因素对冲后，银行体系流动性处于合理充裕水平，今日无逆回购操作。今日无逆回购到期，有1000亿元国库现金定存到期。

值得注意的是，在连停9日之后，2月20日央行一度重启公开市场逆回购操作，开展了200亿元7天期逆回购操作。因当日无央行逆回购等到期，全部实现净投放。

21日，银行间存款类机构质押式回购利率早盘走高，截至北京时间10：00，DR001报2.02%，较上日收盘价大涨18个基点；代表性的DR007报2.47%，较上日收盘价大涨21个基点。

华创证券指出，今年春节后央行逆回购操作连续暂停，央行回笼资金速度为近年来最快，预计如此宽松的资金面并不具有可持续性。此外，春节后地方债发行将陆续启动，本周已公布的地方债发行计划规模合计达1900亿元，也会对资金面构成扰动。