欧央行再抛“鸽派”信号 全球货币收紧面临“刹车”

欧洲央行首席经济学家近日表示，欧元区经济放缓局面若持续，欧央行将可能改变利率指引，并可能推出新一轮的大规模贷款计划，其表态与此前欧央行多名官员表态如出一辙。日前，欧央行行长及委员都称，随着经济下行压力加剧，欧央行将对加息保持耐心，并暗示货币刺激政策或“重出江湖”。

与此同时，全球多家主要央行近期纷纷对货币政策作出调整，以应对经济放缓之势。美国、日本、澳洲、新西兰、印度等国央行近期的表态及举措均显示，全球货币正常化之路已经“受阻”，此前的货币收紧尝试或面临“刹车”。

欧央行释放“鸽派”信号

欧洲央行首席经济学家Peter Praet近日在接受媒体采访时表示，经济放缓可能会让欧央行推迟加息计划，暂缓加息可作为对抗深度经济衰退的首要举措之一。Praet称，如果欧元区经济放缓幅度加大，欧央行可能会调整对利率的前瞻指引，并可能会推出“政策工具箱”里的其他工具，如向成员国银行推出新一轮定向长期再融资操作（TLTRO）。他表示，欧央行将在3月重新评估成员国银行的借贷前景，并可能在3月7日召开的欧央行会议上下调2019年的经济增长和通胀预期。欧央行管理委员会委员Francois Villeroy de Galhau近日也表示，欧洲经济放缓“显著”，如若这种放缓不是暂时性的，欧央行有可能改变利率指引；对于疲弱的经济数据是否会降低加息概率，他表示需要结合具体数据来看。他还称，欧央行可以有效运用三种货币工具，包括调整利率、资产购买和对银行注入流动性等，为经济发展增加“刺激”。

在此之前，欧央行管理委员会另一名委员Benoit Coeure也表示，欧央行正在讨论引入新一轮TLTRO的可能性及方式，确保其推出后能服务于正确的目标。Coeure指出，欧元区经济增长下滑的势头比此前欧央行预期的更强，范围也更广，意味着货币政策须随之作出调整。

欧央行上一轮TLTRO于2014年至2017年间发放，对改善信贷结构及市场风险偏好，提振经济增长起到了较强的支撑作用。2020年，将有7500亿欧元的贷款到期，这会让债务大国意大利和一些南欧国家面临融资断崖风险，在经济下行明显的情况下，引入新一轮TLTRO有助于缓解上述风险，并给经济运行提供拉升力。

去年12月，欧央行刚刚结束了大规模购债的量化宽松（QE）计划，但据分析人士称，这个时点适逢欧洲经济明显放缓，让欧央行处境“略显尴尬”。欧洲统计局14日公布的数据显示，2018年第四季度，欧元区GDP环比增长0.2%，创四年新低；欧元区经济领头羊德国环比持平，勉强逃过衰退命运；欧元区第三大经济体意大利则是连续两个季度萎缩，进入衰退。德意志联邦银行称，企业信心降低且投资受阻，今年德国的经济增长料将继续疲弱。

此前，1月欧央行的货币政策会议重申至少到今年夏季将保持利率不变。欧央行行长德拉吉会后表示，地缘政治因素、贸易保护主义抬头、金融市场的动荡等不确定性，让欧元区经济增长前景偏向下行，欧元区仍需大规模刺激政策维持通胀接近目标水平。