潘功胜：央行票据互换没有数量目标

中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜19日在国务院政策例行吹风会上指出，人民银行对央行票据互换（CBS）没有设定数量目标。CBS是作为一个新型的金融市场产品出现的，目的是要引导市场、培育市场。另外，因为永续债也是比较好的投资产品，永续债的持有人也未必都找人民银行换央票。

人民银行货币政策司司长孙国峰指出，从人民银行的操作来看：第一，进行CBS操作时，人民银行要按照市场化的标准收取费用，并不是免费提供该服务。市场化费用的具体标准，是参考了银行间市场无担保融资和有担保融资之间的利差确定的，所以最终会实现市场的均衡，需求不会无限地扩大。

第二，人民银行宣布创设CBS的同时，也宣布主体评级不低于AA级的银行永续债纳入人民银行的中期借贷便利、定向中期借贷便利、常备借贷便利和再贷款的合格担保品范围，这本身就提高了永续债的流动性。银行持有永续债，可以通过参与人民银行的这些操作得到流动性支持，不一定需要把永续债换成央票之后再去获得流动性的支持。

第三，银行间市场成员之间可能也会更多地使用永续债作为合格抵押品进行相互之间的融资，也不一定需要将永续债都换成央票。

“从上述几个方面来看，结合市场的需求，人民银行操作也有一定的市场化的费用设定，进行CBS的操作数量不可能是想象得那么大。很快我们将进行首次CBS操作，大家也可以看一下操作的情况，到时候会更清楚。”孙国峰指出。