央行周内回笼资金近万亿 资金面宽松依旧

2月14日，央行继续暂停逆回购操作，2000亿元逆回购到期自然回笼。至此，本周央行通过逆回购和MLF到期已净回笼资金近万亿元。分析人士称，在流动性总量水平较高的背景下，公开市场操作很可能继续暂停，即便如此，得益于现金回流的支撑，预计市场资金面仍将保持相对宽松局面。

今日早间央行公告称，考虑到现金回笼与央行逆回购到期等因素对冲后，银行体系流动性总量处于较高水平，2019年2月14日不开展逆回购操作。这是央行连续第六日暂停逆回购操作。今日有2000亿元逆回购到期，单日净回笼资金2000亿元。

本周公开市场到期回笼量巨大。据Wind数据，全周共有6800亿元央行逆回购和3835亿元MLF到期，到期回笼量达10635亿元。本周前四天，央行已通过逆回购和MLF到期从银行体系净回笼流动性9735亿元。周五，公开市场还有900亿元逆回购到期。

公开市场连续净回笼不改资金面宽松，14日，Shibor悉数下行，隔夜品种下行0.1bp，报1.721%；7天期下行3.2bp，报2.33%；14天期下行4.5bp，报2.397%。

华创证券在最新报告中指出，短期来看，股市持续大涨使得市场风险偏好回升，1月金融数据也有望超预期，仅靠资金面宽松对债市的利好有限，相比股市，债券的性价比在下降，利率债的交易空间有限。