中国债券首次纳入国际主流指数 有望带来千亿美元“活水”

彭博公司1月31日宣布，今年4月起将中国债券纳入彭博巴克莱全球综合指数（下称“全球综合指数”），并将在20个月内分步完成。这是我国债券首次纳入国际主流指数。

“此次中国债券正式纳入国际主要债券指数，充分反映了国际投资者对于中国经济的信心，也是中国金融市场对外开放取得新进展的体现，有利于更好地满足国际投资者对人民币资产的配置需求。人民银行对此表示欢迎和支持。”人民银行对此事积极回应。

全球综合指数追踪资金量约为2万亿美元，初步估算，若中国债券市场加入该指数，预计将有1000亿美元流入中国债券市场。

长期境外“活水”将逐步进入债市

彭博正式确认，人民币计价的中国国债和政策性银行债券将从2019年4月起被纳入全球综合指数，并将在20个月内分步完成。被完全纳入全球综合指数后，人民币计价的中国债券将成为继美元、欧元、日元之后的第四大计价货币债券。

根据截至1月24日的统计数据，将有363只中国债券被纳入全球综合指数，完全纳入后，将在该指数54.07万亿美元的市值中占比达6.03%。业内人士介绍，届时会从存量大小、到期时间、流动性等角度来筛选债券。

全球综合指数是彭博的旗舰指数，也是国际主流债券指数。一旦中国债券市场纳入其中，跟踪指数的机构投资者就需要按照纳入比重投资中国债券市场。

而这也将给中国债券市场引入长期优质“活水”。全球综合指数追踪资金量约为2万亿美元，据此初步估算，若中国债券市场加入该指数，预计将有1000亿美元流入中国债券市场。当然，资金并非一次性涌入，纳入工作将分20个月逐步完成。

除了纳入全球综合指数，2019年4月起，人民币计价的中国债券还将被纳入彭博巴克莱全球国债指数以及新兴市场本地货币政府债券指数。

相关部门快马加鞭完善技术安排

早在去年3月，彭博就宣布将于2019年4月开始将中国债券纳入全球综合指数。但彭博当时提出了附加要求——中国债券市场须在几个方面进行完善，以增进投资者信心，提高市场参与便利性。尚待完善的问题包括：实施券款对付结算、实现批量交易在不同投资组合之间的分配以及明确税收政策。

上述问题已经得到妥善解决。彭博昨日称，人民银行、财政部和国家税务总局已经完成了纳入全球综合指数所需的一系列改进措施。

此前，人民银行副行长潘功胜在中国债券市场国际论坛上介绍，人民银行一直在适应境外投资者的要求，不断优化境外机构投资者进入中国债券市场有关的制度安排。

去年相关部门主要开展了以下几项工作：一是税收安排方面，财政部、国家税务总局规定，对境外机构投资境内债券市场取得的债券利息收入，3年之内暂免征收企业所得税和增值税；二是直接入市和债券通下全面实现券款对付（DVP）结算；三是上线大宗债券交易前分仓、交易后分仓功能；四是交易平台方面，中国外汇交易中心和彭博相互合作，支持境外投资者通过彭博终端与交易系统的连接参与银行间债券市场的结算代理交易和债券通交易。