债市弱势盘整 市场短期情绪偏谨慎

1月24日,债券市场陷入弱势盘整格局,期货、现券市场双双小幅调整。市场人士指出,临近春节,资金面略有收敛,节前市场情绪略偏谨慎;加之前期市场上涨速度过快,短期内债券市场预计延续震荡走势。

从盘面上看,今日中金所国债期货市场整体波动不大。截至收盘,10年期主力合约T1903报97.8元,较上日跌0.05%;5年期主力合约TF1903跌0.04%报99.64元。

与此同时,现券收益率略有上行。截至收盘,10年国开债活跃券180210收益率报3.6425%,较前收盘价上行约1个基点;10年国债活跃券180019收益率报3.145%,较前收盘价上行0.5个基点。

不过债券一级市场继续向好。上午中国进出口银行发行的四期金融债需求较旺,其1年期中标利率2.3787%,全场倍数4.42;3年期中标利率3.0556%,全场倍数3.10;5年期中标利率3.3023%,全场倍数2.67;10年期中标利率3.8028%,全场倍数2.58。下午国家开发银行发行的金融债需求也表现不俗,其5年期中标利率3.2849%,全场倍数4.05;10年期中标利率3.5706%,全场倍数2.89。

公开市场方面,央行公告称,考虑到开展1000亿元中央国库现金管理商业银行定期存款操作后,银行体系流动性总量处于合理充裕水平,今日不开展逆回购操作。今日有2500亿元逆回购到期。值得注意的是,此次1个月(28天期)国库现金定存中标利率为3.30%,较上次的4.02%大降72bp。

不过临近春节,资金面出现收敛。今日Shibor多数走高,隔夜品种涨1.9bp报2.263%,7天期涨3.2bp报2.616%,14天期升0.7bp报2.716%。

申万宏源证券指出,近期货币政策放松、通胀回落和融资利率下行等利好带动债券收益率持续下行,利好出尽后短期风险偏好修复可能使得债市有所调整,但是债牛尚未结束。

中信证券固收首席明明进一步表示,“对债市而言,货币政策维持宽松水平目前看是较为明确的,资金利率虽然下行幅度相对有限,但对市场情绪的稳定和提升有益,利率下行的空间仍然存在。”