公募FOF重仓持有债基 未来逐步增加权益投资权重

近日，公募基金2018年四季报陆续出炉，公募基金中基金（FOF）的持仓仓位也随之披露。数据显示，去年四季度，多只公募FOF重仓持有债券型基金和权益ETF。首只养老目标基金季报出炉，依照CPPI策略、以本金安全为第一目标，在去年四季度股市加速调整、债市波动加大的市场中仍然收获了正收益。

公募FOF重仓持有债券基金

从公募FOF已披露的四季报看，除了海富通聚优精选外，其他8只公募FOF重仓基金多数配置的是债券型基金。

据证券时报记者统计，在全部9只公募FOF披露的71只重仓基金中，债券型基金数量多达46只，占比超过六成，建信福泽安泰、华夏聚惠稳健目标两只公募FOF前十重仓基金甚至全部是债券型基金。华夏纯债C、易方达高等级信用债A、东方添益等3只债基最受青睐，持有的FOF数量皆达到3只。此外，2018年的“网红基金”——短债基金也受到公募FOF追捧，鹏扬利泽A就跻身长信稳进资产配置的头号重仓基金。

除了债券型基金外，去年备受资金追捧的权益ETF同样受到公募FOF的青睐。例如，长信稳进资产配置了南方中证500ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、易方达恒生H股ETF、华宝中证全指证券ETF等大盘宽基指数、境外指数和行业指数，海富通聚优精选也配置了南方中证500ETF、易方达沪深300医药卫生ETF两只ETF产品，而嘉实领航资产配置还配置了华安黄金ETF。

值得注意的是，与此前大比例配置货币基金相比，四季报中公募FOF持仓货基的数量大幅减少，上述9只公募FOF合计只持有4只货币基金。

与上述热门的配置方向相比，在去年权益市场遭遇大幅下挫的行情下，公募FOF降低了主动权益基金配置，9只公募FOF配置的主动权益基金数量仅有12只。其中，海富通聚优精选配置了6只，比2018年一季报减少2只，但前十重仓基金中主动权益基金的持仓比例从一季报的76.43%增至81.19%，主动权益基金持仓集中度有所提升。

首只养老目标基金季报出炉

2018年度首只养老目标基金——华夏养老2040三年基金的四季报出炉，这只承载了个人养老金第三支柱资产配置的基金，在投资上可谓稳扎稳打。

四季报显示，该基金3.27亿元规模中有37.54%的资产配置在逆回购资产，11.69%为银行存款，配置基金的市值为1.65亿元，占比为50.45%。也就是说，仍处于建仓期的首只养老目标基金，仍是以一半的仓位在布局市场。

从重仓基金数据看，华夏养老2040三年8只重仓基金中，有6只基金为债券型基金，并以稳健的纯债型基金为主，另外配置有1只货币型基金和华夏上证50ETF，上述7只固收类基金持仓市值占比就达到49.96%；有波动风险的华夏上证50ETF持仓市值只有182.88万元，占比仅为0.56%。

华夏养老2040三年的基金经理许利明和李铧汶在报告中也披露，报告期内，华夏养老2040三年基金仍处于建仓期，在综合考虑国内外诸多不确定性因素，并结合本产品投资目标和资金属性的特殊性，基金在报告期内以本金安全为第一目标，依照CPPI策略，以配置货币工具和固收类资产为主，减少市场短期博弈和波段行情的参与，为未来可能出现的市场重大拐点保存实力。

Wind数据显示，截至今年1月16日的最新收盘价（公募FOF收盘价滞后于普通基金），成立4个多月的华夏养老2040三年成立以来的收益率为0.99%，在去年四季度股市加速调整、债市波动加大的市场环境中仍然斩获了正收益，为养老目标基金的投资运作开了一个好头。