业绩对赌期刚过就变脸 方正电机上演商誉“黑天鹅”

方正电机（002196）1月14日晚披露2018年度业绩预告修正公告，公司原预计2018年度归属于上市公司股东的净利润变动区间为6614.80万元至9260.72万元（同比下降30%-50%），现修正为亏损3.1亿元至4.1亿元（同比下降349%-410%）。业绩变脸源于计提大额商誉减值准备，合计约3.8亿元至4.6亿元。

具体来看，方正电机对收购的全资子公司上海海能计提商誉减值准备金额约为3.5至4亿元。公司认为，上海海能2018年业绩预期下滑明显，主要原因是：第一，受国内宏观经济影响，下游需求端重卡销量增长放缓；第二，受 2018年初华北等地天然气“气荒”、2018年天然气价格上涨影响，上海海能主要产品天然气发动机控制器销售不及预期。

方正电机还对全资子公司德沃仕计提商誉减值准备金额约为0.3至0.6亿元。公司认为，德沃仕2018年业绩预期下滑明显，主要原因系新能源汽车行业补贴政策变化导致2018年下半年以来新能源物流车市场增速放缓，德沃仕主要产品纯电动物流车驱动电机销售不及预期。

2015年，方正电机通过发行股份及支付现金相结合的方式购买上海海能100%股权和德沃仕100%股权，前者交易作价11亿元，后者交易作价2.45亿元。交易完成后，方正电机确认收购产生的商誉合计约为11.54亿元。

根据2018年4月20日的公告，上海海能和德沃仕的业绩承诺期为2015年、2016年及2017年，前者的业绩完成率为100.40%、92.66%、108.24%，后者的业绩完成率为102.11%、50.84%、74.20%。