34家A股券商2018年净利降逾27% 仅2家营收净利双增长

目前，34家A股上市券商12月财报已全部公布，全年业绩浮出水面。全年来看，34家上市券商业绩整体呈下滑态势，仅方正证券、申万宏源两家营收净利双增长。分析人士指出，流动性宽松环境已经形成；回购、民企纾困、并购重组、科创板等短中长期改革持续推进下，券商业务将迎来机遇。

4家券商营收超百亿

中国证券报记者使用券商2018年第三季报公布的前三季度数据与10月、11月、12月财报数据加总得出全年数据（如无特别说明，本文财务数据均为母公司口径），总体来看，34家上市券商全年营业收入合计1653.81亿元，同比下滑14.07%；净利润合计558.10亿元，同比下滑27.19%。

营业收入方面，前十名依次为中信证券（196.29亿元）、国泰君安（168.76亿元）、海通证券（117.83亿元）、华泰证券（108.34亿元）、中信建投（99.33亿元）、广发证券（95.89亿元）、国信证券（92.40亿元）、招商证券（90.27亿元）、中国银河（80.30亿元）、光大证券（54.00亿元）。

数据显示，相比于2017年，营收超百亿元的券商数量有所减少。2018年，仅有中信证券、国泰君安、海通证券、华泰证券4家券商营收超百亿元，2017年则有8家。但值得注意的是，若以合并报表口径统计申万宏源全年业绩，2018年其营收为124.69亿元，也位列“百亿俱乐部”。

同比来看，上市券商营收出现全面下滑，仅3家营收增长，分别是申万宏源（+272.94%）、方正证券（+15.06%）和第一创业（+3.29%）。

净利润方面，排名前十的券商依次是中信证券（82.07亿元）、国泰君安（67.05亿元）、海通证券（55.73亿元）、华泰证券（55.04亿元）、广发证券（37.23亿元）、招商证券（35.37亿元）、国信证券（33.16亿元）、中信建投（29.51亿元）、中国银河（28.11亿元）、申万宏源（24.41亿元）。

34家A股上市券商中，有32家净利润同比下滑。申万宏源、方正证券净利润同比增长，幅度分别为140.66%和15.90%。同时，申万宏源、方正证券也是仅有的两家营收、净利润双增长的券商。

此外，从目前的数据来看，有两家券商出现亏损。中原证券在2018年全年亏0.62亿元，太平洋证券亏损额达9.23亿元。

中原证券和太平洋证券均在股票质押式回购交易业务中踩雷。中原证券踩雷新光圆成、神雾节能和银禧科技，计提减值准备共计人民币1.70亿元。太平洋证券更加“倒霉”，踩雷商赢环球、胜利精密、当代东方、盛运环保、众应互联、天神娱乐、美都能源、美丽生态、*ST厦华这9只股票，对应项目计提资产减值准备达9.47亿元。

券商业务迎来机遇

分析人士指出，券商2018年业绩不振，主要是一二级市场低迷所致。数据显示，2018年累计股基成交额100.57万亿元，日均股基成交额4138.53亿元，同比降低17.64%。一级市场滑落更为明显，据同花顺IFinD，2018年沪深两市募资总额为9466.96亿元，同比下降38.27%，其中，新股发行（IPO或增发）1384.53亿元，同比下滑37.37%。

不过，2019年伊始，证券板块行情就出现回暖。同花顺iFinD数据显示，截至1月14日，2019年以来申万证券板块涨幅达9.39%。

展望后市，中泰证券戴志锋团队认为，2018年流动性宽松环境已经形成，未来经济下行预期下，“相机抉择”下继续宽松概率增大，监管政策预计“弱刺激”与“强改革”并行推进；资本市场改革重要性提升，包括回购、民企纾困、并购重组、科创板等短中长期改革持续推进，券商业务迎来机遇。

“证券业将以服务实体经济、对外开放为目标，拥抱政策红利。在服务经济结构调整方面，证券业将发挥拓展科技创新企业融资渠道的作用（对应科创板IPO承销、直投），并支持传统产业资源整合和升级（对应再融资承销、并购重组）。在服务对外开放方面，证券业将同时支持外资入华（对应机构经纪、托管业务）和中资出海（对应海外业务）。”中信建投指出。