34家A股券商2018年净利降27%

目前，３４家Ａ股上市券商１２月财报已全部公布，全年业绩浮出水面。全年来看，３４家上市券商业绩整体呈下滑态势，仅方正证券、申万宏源两家营收净利双增长。分析人士指出，流动性宽松环境已经形成；回购、民企纾困、并购重组、科创板等短中长期改革持续推进下，券商业务将迎来机遇。

４家券商营收超百亿

中国证券报记者使用券商２０１８年第三季报公布的前三季度数据与１０月、１１月、１２月财报数据加总得出全年数据（如无特别说明，本文财务数据均为母公司口径），总体来看，３４家上市券商全年营业收入合计１６５３．８１亿元，同比下滑１４．０７％；净利润合计５５８．１０亿元，同比下滑２７．１９％。

营业收入方面，前十名依次为中信证券（１９６．２９亿元）、国泰君安（１６８．７６亿元）、海通证券（１１７．８３亿元）、华泰证券（１０８．３４亿元）、中信建投（９９．３３亿元）、广发证券（９５．８９亿元）、国信证券（９２．４０亿元）、招商证券（９０．２７亿元）、中国银河（８０．３０亿元）、光大证券（５４．００亿元）。

数据显示，相比于２０１７年，营收超百亿元的券商数量有所减少。２０１８年，仅有中信证券、国泰君安、海通证券、华泰证券４家券商营收超百亿元，２０１７年则有８家。但值得注意的是，若以合并报表口径统计申万宏源全年业绩，２０１８年其营收为１２４．６９亿元，也位列“百亿俱乐部”。

同比来看，上市券商营收出现全面下滑，仅３家营收增长，分别是申万宏源（＋２７２．９４％）、方正证券（＋１５．０６％）和第一创业（＋３．２９％）。

净利润方面，排名前十的券商依次是中信证券（８２．０７亿元）、国泰君安（６７．０５亿元）、海通证券（５５．７３亿元）、华泰证券（５５．０４亿元）、广发证券（３７．２３亿元）、招商证券（３５．３７亿元）、国信证券（３３．１６亿元）、中信建投（２９．５１亿元）、中国银河（２８．１１亿元）、申万宏源（２４．４１亿元）。

３４家Ａ股上市券商中，有３２家净利润同比下滑。申万宏源、方正证券净利润同比增长，幅度分别为１４０．６６％和１５．９０％。同时，申万宏源、方正证券也是仅有的两家营收、净利润双增长的券商。

此外，从目前的数据来看，有两家券商出现亏损。中原证券在２０１８年全年亏０．６２亿元，太平洋证券亏损额达９．２３亿元。

中原证券和太平洋证券均在股票质押式回购交易业务中踩雷。中原证券踩雷新光圆成、神雾节能和银禧科技，计提减值准备共计人民币１．７０亿元。太平洋证券更加“倒霉”，踩雷商赢环球、胜利精密、当代东方、盛运环保、众应互联、天神娱乐、美都能源、美丽生态、＊ＳＴ厦华这９只股票，对应项目计提资产减值准备达９．４７亿元。

券商业务迎来机遇

分析人士指出，券商２０１８年业绩不振，主要是一二级市场低迷所致。数据显示，２０１８年累计股基成交额１００．５７万亿元，日均股基成交额４１３８．５３亿元，同比降低１７．６４％。一级市场滑落更为明显，据同花顺ＩＦｉｎＤ，２０１８年沪深两市募资总额为９４６６．９６亿元，同比下降３８．２７％，其中，新股发行（ＩＰＯ或增发） １３８４．５３亿元，同比下滑３７．３７％。

不过，２０１９年伊始，证券板块行情就出现回暖。同花顺ｉＦｉｎＤ数据显示，截至１月１４日，２０１９年以来申万证券板块涨幅达９．３９％。

展望后市，中泰证券戴志锋团队认为，２０１８年流动性宽松环境已经形成，未来经济下行预期下，“相机抉择”下继续宽松概率增大，监管政策预计“弱刺激”与“强改革”并行推进；资本市场改革重要性提升，包括回购、民企纾困、并购重组、科创板等短中长期改革持续推进，券商业务迎来机遇。

“证券业将以服务实体经济、对外开放为目标，拥抱政策红利。在服务经济结构调整方面，证券业将发挥拓展科技创新企业融资渠道的作用（对应科创板ＩＰＯ承销、直投），并支持传统产业资源整合和升级（对应再融资承销、并购重组）。在服务对外开放方面，证券业将同时支持外资入华（对应机构经纪、托管业务）和中资出海（对应海外业务）。”中信建投指出。