两融余额小幅回落 计算机板块加仓显著

近期两融余额呈现区间震荡态势，上下波动幅度不大。市场人士表示，当前A股位于底部区域已成为市场共识，但当下立即反转仍需多因素支撑。因此期望两市融资余额短期出现快速上涨尚有难度，而在此位置不断震荡夯实，全面恢复融资客做多信心，也利于市场中长期发展。

融资余额小幅回落

Wind数据显示，截至2019年1月10日，上交所融资余额报4615.32亿元，较前一交易日减少1.57亿元；深交所融资余额报2874.69亿元，较前一交易日减少1.68亿元；两市合计7490.01亿元，较前一交易日减少3.25亿元。

自2018年12月28日，两市融资余额跌破7500亿元-7600亿元整理平台后，近期整体维持在7500亿元一线震荡，2019年1月2日-1月9日，融资余额分别为7497.52亿元、7489.71亿元、7501.64亿元、7509.63亿元、7503.96亿元、7493.26亿元。

再往前看，融资余额在2018年12月14日跌破7600亿元，截至12月27日，一直维持在7500亿元-7600亿元。

从去年四季度以来，融资余额较为明显的一次反弹是在2018年11月2日跌破7600亿元后，最高升至2018年11月22日的7739.17亿元。

整体来看，两市融资余额呈现出逐级回落态势。分析指出，一方面这与权重板块不断释放补跌压力有关，另一方面，指数仍处于磨底阶段，融资客做多情绪受到抑制。

而对于A股后市，国寿安保基金认为，2019年全年A股没有太明显的趋势性机会，主要原因来自于基本面压制。但是，当前市场的估值已经位于历史极低水平，也可以认为这种业绩的下行和潜在的不确定性已经较多的纳入到当前市场中，因此也不需要过度悲观。考虑到A股市场的特性，基本面的趋势还是影响市场的核心因素，因此全年市场大概率会出现先抑后扬的走势，但幅度相对较小，尤其是考虑到2018年末市场已经调整非常充分，进一步快速杀跌的概率不大。

行业多数流出

从行业层面看。2019年1月10日，在28个申万一级行业中，有9个行业实现融资净买入，其中，计算机、电气设备、国防军工行业净买入金额较大，分别为22788.10万元、5332.11万元、4397.62万元。

而汽车、家用电器、有色金属、房地产、化工、食品饮料、钢铁等行业融资流出金额较大，分别为17922.29万元、14366.77万元、9102.90万元、8671.27万元、6724.97万元、5318.99万元、5042.37万元。

对比上述数据可见，计算机板块最为受到融资客看好。对于计算机板块，市场人士表示，行业整体行情仍然呈现结构化趋势，个股行情分化明显，涨幅靠前的标的多属于高景气度、业绩确定性强的细分领域。

对于板块后市，华创证券表示，2019年，由于受经济后周期影响，板块或难有整体性机会，应自下而上精选真成长个股，看好三条主线：一是特定部门的政务信息化。机构改革给政务信息化带来新机会，随着中央及地方机构设置的撤并整合和职能调整陆续完成，政务信息化的新增需求和升级需求有望逐渐释放；二是医疗信息化。在国家政策的强力推动下，医疗信息化正迎来新一轮景气周期。三是云计算。尽管从最新财报数据观察到亚马逊AWS、微软Azure云、阿里云业务增速均略有放缓，但仍保持高速增长，云计算的趋势并没有发生变化，在“企业上云”政策推动下，国内云计算市场有望保持持续快速增长。