工银国际：三因素促成人民币强劲反弹

2019年开年以来，人民币汇率延续企稳势头，在岸和离岸人民币兑美元汇率均于1月10日升破6.80。工银国际报告指出，人民币汇率长期稳定的基础有望进一步巩固。

报告认为，当前人民币的强劲反弹，存在三个层面的滞后影响。第一，从基本面看，本轮中美经济周期差异先扩大、后收窄，引导美元指数先冲顶、后跌落，促成了人民币当前的相对强势。第二，从资金面看，美股步入调整阶段，全球市场呈现西方不亮东方亮的格局，国际资本再度青睐新兴市场，降低了中国资本外流压力。第三，从预期面看，经贸环境出现边际改善迹象，正在助推市场情绪走出谷底。

报告指出，展望未来，伴随上述因素的共振，人民币汇率长期稳定的基础有望进一步巩固。得益于外部货币风险的舒缓，2019年中国经济政策搭配将更加凸显整体性，有望将“稳货币”与“稳股债汇”协调起来，抓住“稳信心”的牛鼻子，实现有效的金融深化，进而助力中国经济的“减速增质”。