苹果期货机构客户逾5600家 资本布局产业力度提升

2017年12月22日，我国首个鲜果类期货品种——苹果期货在郑商所上市，截至目前运行已满“周岁”。《证券日报》记者日前了解到，苹果期货在一年的运行中共成交1.02亿手，日均成交43万手，日均持仓19万手，法人客户数超过5600家，为市场功能有效发挥奠定基础。

业内人士表示，苹果期货运行以来，资本布局产业的力度进一步加大，同时，“期货+保险”试点项目也在该品种上正式推出。苹果期货上市后，为苹果产业提供了有效的远期价格指导和风险管理工具，部分企业开始主动利用苹果期货进行套期保值，管理风险，稳定经营利润。

产业信息不对称有效消除

价格发现是期货市场的核心功能。苹果期货的成功上市，有效地印证了期货市场的功能发挥，在过去一年中，影响苹果价格的信息充分反应到苹果期货价格上，及时有效地反映了现货市场变化，提升了苹果价格的发现效率和透明度，为产业主体决策提供了依据。

2017年12月22日，苹果期货在郑商所挂牌上市，截至2018年12月底，日均成交43万手，日均持仓19万手，法人客户数超过5600家，为市场功能有效发挥奠定基础。

据了解，苹果产业在以往收购季，由于市场透明度不高，收购价格是在贸易商和果农博弈中逐步形成的，及时性和准确性不足。以2017年为例，阴雨天气导致陕西省、山东省主产区苹果减产，但收购价格的高点却未在开秤时出现。

《证券日报》记者根据果品流通协会数据显示，去年10月10日全国苹果平均收购价格为6.28元/公斤，同比上涨7%，随着采购区域逐步扩大，减产信息不断明晰，收购价格于10月24日达到高点6.76元/公斤，同比上涨24%。该年冻害导致的减产发生后，期货价格开始发挥指导作用，相较以往收购季，2018年各地苹果收购价基本在开秤时就一步到位。数据显示，去年10月10日全国平均收购价格为8.27元/公斤，同比上涨31%，后期出现小幅下滑。

除有效反映市场信息，提高价格发现效率，苹果期货形成的价格风向标还为产业主体经营决策提供依据。去年8月份，咸阳绿野集团通过关注苹果期货价格，判断2019年苹果可能出现货源紧张，收购价上涨的情况，于是在苹果还未下树时就制定了今年的采购计划，并与果农签订采购合同锁定货源，新产季采购进度、规模得到了保障。

资本力量提升产业活力

据悉，目前我国苹果产业以民营企业为主，资金、人才一直是产业发展瓶颈，融资、融智需求都很难被满足。苹果期货的上市，在苹果产业和资本市场间搭建了桥梁，有利于支持和吸引资金、人才等资源逐步向苹果产业有序流动。

陕西省作为我国苹果产量第一大省，苹果期货上市后，当地苹果产业也获得市场关注。陕西果业局副局长范海龙表示，2018年以来，部分关注期货市场的大宗商品贸易企业甚至开始扩展经营范围，直接参与苹果贸易，有望为当地带来长期稳定的收购资金流。特别是针对苹果贸易企业“集中收购，全年销售，鲜果很难在银行抵押贷款”的特点，中信中证资本、国元投资等投资机构通过开展仓单融资业务，帮助企业解决收果季融资难、融资贵的问题。

去年10月份，陕西省白水县盛隆果业有限公司就借助苹果期货仓单融资2000万资金，极大地缓解了收购季资金紧张局面，收购量也从原先预计的4000吨增加到8000吨。该公司总经理侯保智认为，仓单融资相较银行贷款优势十分明显：一是融资成本低，仓单融资成本在年化8%左右，相比银行贷款10%的成本，1000万元资金一年就可以节约成本20万元。二是可以有效利用库存苹果，银行贷款一般需要企业提供机器设备、房产等不动产抵押，而仓单融资则可以有效利用库内苹果，进一步降低了库存成本。三是流程更简便，仓单融资或是仓单回购，一般一周甚至1天至2天就可以完成，可以更有序地安排收购计划或销售计划，提高资金周转效率。

事实上，除了发挥价格风向标功能外，苹果期货还为苹果产业的“保险+期货”提供载体，为探索价格保险及衍生品等更为“宜农”的风险管理工具提供了平台。

2018年1月份，苹果期货上市不久，华信期货就出资约10万元在延长县进行苹果“保险+期货”试点，承保现货规模39.2万斤，最终赔付198352元，每吨理赔1012元，为苹果的“保险+期货”开启了良好开端。与此同时，郑商所将“保险+期货”试点扩大到苹果品种，共有10家期货公司的10个项目获郑商所资金支持，支持资金约1000万，目前已有9个项目顺利出单落地，涉及农户5511户，承保苹果现货2.7万吨。11月中旬，国投安信期货在甘肃宁县、合水县的苹果“保险+期货”项目已触发赔付条件，涉及331户果农的3000吨苹果，赔付金额共计150万元。