债券期现货齐跌 机构称调整带来机会

周三，债市出现调整，期债与现券双双下跌，10年期国债债收益率上行2-3bp，10年期国债期货盘中一度跌近0.3%，午后跌幅收窄。市场资金面延续宽松，但货币市场利率短期见底，加上美债连续调整、股市一度强势反弹，引发部分交易盘获利了结。分析人士称，降准“靴子”落地，短期内债市利多出尽，但未来还会有更多宽松举措，运行趋势未改，调整有望造就买入机会。

周二，银行间债券市场上，主要利率债收益率小幅上行。其中，10年期国开债活跃券180210最新成交在3.565%，收益率上行1bp，次活跃券180205最新成交在3.625%，收益率上行1.75bp。10年期国债活跃券180019最新成交在3.12%，收益率下行1bp。

中金所国债期货各挂牌合约中，除T1909之外，其余全线下跌。其中，10年期国债期货主力T1903收报98.29元，跌0.12%，日内一度下跌0.29%；午后随着股市涨幅收窄，期价收回部分失地。

业内人士认为，周三债市下跌，应属于技术性回调，近期债券市场走出一轮跨年行情，利率下行较快、幅度较大，积累了一定的调整压力。同时，近几日美债连续调整、A股有所反弹，在一定程度上影响债券市场情绪，刺激部分交易盘止盈，债市波动随之加大。

分析人士称，年初市场资金面宽松，货币市场利率大幅走低，有利于债市收益率下行。但随着央行连续实施净回笼，货币市场利率基本达到阶段性底部，春节前存在反弹压力，资金面的边际变化已开始不利于利率继续下行。总的来说，降准“靴子”落地，债市短期利好出尽，行情出现波动和反复在情理之中。但基本面、政策面利好的大格局未变，春节后资金面宽松可期，利率有望再续下行势头。

中信证券明明称，国债期货仍然处于震荡上行的状态，中长期而言可以继续做多。近期调整之后还有机会。