1月3日,中国银河证券研究院投资研究部总经理鞠厚林在“2019年中国银河证券投资策略报告会”上表示,展望2019年,若政策继续偏暖,经济触底企稳,利好风险偏好的提升,叠加A股估值处在历史地位,市场将具有投资空间。因此,2019年下半年A股或将有更好表现,重点把握科技创新、消费升级、“现金牛”公司三条主线。
鞠厚林预计,2019年中国GDP增速在6.3%左右,主要影响因素有制造业与消费升级、货币、财政政策实施情况、国际经济发展和变化等。
“未来改革的关注重点,除了财税体制改革之外,还要看国企改革。国企改革最近提得比较多,包括元旦前也出台了国有资本的投资管理,列了11家央企,有中旅、中航工业,国家这方面的改革现在已经开始了。接着是混合所有制改革,这些都是要提升国有企业经营效率的重要举措。提升国有企业经营效率的着眼点,首先是盘活现在的资产,二是给国家支持民营企业腾出一定的空间。”鞠厚林说。
金融市场改革方面,鞠厚林表示,2018年以来,包括股票市场交易制度、注册制、退市管理办法都在加强修改。在中央经济工作会议上,对资本市场也提到了非常高的高度,“牵一发而动全身”,这是以前所没有的,国家对资本市场的直接融资功能,未来要有一个大力提升的空间。改革的第四个方向是科技创新和支持民营企业,2019年会有实质性的动作。
鞠厚林认为,市场底将在2019年逐步形成。政策和信用市场、资本市场的改革拐点2018年已经开始,经济底在2019年下半年有望企稳。在政策拐点和经济拐点中间,我们认为就是市场底部的点。这个点到底是在2019年中期、三季度还是什么时候?具体时间不好判断,但预计是在经济底和政策拐点之间。
市场投资策略方面,鞠厚林认为,2019年,投资应注重从不确定性中寻找确定性,重点把握科技创新、消费升级、“现金牛”公司三条主线。一是科技创新,具体包括科技替代国产、5G、绿色经济(新能源、新材料和环保)、国产军工等行业。二是消费升级,具体包括旅游、传媒等行业。三是推荐“现金牛”公司,具体包括经营性现金流好和股息收益高的两类。
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