“政策+需求”双轮驱动 计算机板块迎来高景气

1月3日，计算机板块冲高回落，但个股表现却较为活跃，航天长峰涨停，华铭智能、中新赛克、立思辰等个股涨幅也较为显著。

分析人士指出，在政策与需求驱动下，计算机板块多细分领域将迎来高景气，尤其是与宏观经济相关度较小的弱周期、逆周期的细分行业，而相关龙头个股有望受到市场的持续关注。

保持增长态势

从业绩方面看，2018年计算机板块表现良好。2018年前三季度，计算机行业实现营业收入3438.15亿元，同比增长19.02%。实现归母净利润212.60亿元，同比增长20.21%。销售费用和财务费用占营业收入比上年同期小幅上升，管理费用占比下降明显。毛利率达30.54%，比上年同期提升4.18个百分点。

从行业动态看，工信部数据显示，软件行业营收保持稳步增长，利润出现回落。2018年1-10月，我国软件和信息技术服务业完成软件业务收入50507亿元，同比增长15.1%，增速同比提高1.2个百分点。软件业务收入稳步增长。利润保持两位数增长，但增幅出现回落。

此外，Wind统计数据显示，截至2018年三季度，基金持有软件和信息技术服务业市值为954.09亿元，占股票投资市值比5.56%，相比2018年第二季度，持仓比例上升0.22个百分点，持仓占比小幅回升。

中信建投行业研究指出，目前多方面因素例如云计算落地、区块链、自主可控、工业互联网、AI等概念以及国家政策对于科技创新及信息化的支持力度与日俱增，将会使得计算机行业继续迎来估值上升期。

多领域现高景气

2018年，计算机板块累计下跌24.53%，跑赢同期沪深300指数，但板块内个股分化明显，云计算、医疗信息化以及部分业绩高增长个股表现突出。那么，2019年有哪些投资机会值得关注？

长江证券表示，2019年计算机板块诸多细分领域将实现高景气：一是，医疗信息化受益于以电子病历为核心的建设要求，未来三年有望确定性成长，后续临床大数据将在三医联动、智能医疗和大健康管理中迸发巨大潜力；二是，金融信息化在沪伦通、科创板、资管新规等金融创新驱动下，迎来拐点向上趋势；三是，信息安全中安全防护在等保2.0政策、安全事件和技术驱动下呈现行业提速现象，而自主可控在政府预算、产品性能、适配生态等条件支撑下有望迎来规模化落地；最后是无人零售在消费者结构变迁和降本增效促进下正加速渗透。

华创证券表示，2019年，由于受经济后周期影响，计算机板块或难有整体性机会，因此应自下而上精选真成长个股，看好三条主线：一是特定部门的政务信息化。机构改革给政务信息化带来新机会，政务信息化的新增需求和升级需求有望逐渐释放；二是医疗信息化。在国家政策的强力推动下，医疗信息化正迎来新一轮景气周期。三是云计算。尽管从最新财报数据观察到亚马逊AWS、微软Azure云、阿里云业务增速均略有放缓，但仍保持高速增长，云计算的趋势并没有发生变化，在“企业上云”政策推动下，国内云计算市场有望保持持续快速增长。