中国经济基本面长期向好 外资看好A股呈现净流入

中泰证券研究所所长、首席经济学家李迅雷25日接受上海证券报采访时表示，中国经济主要指标运行平稳，基本面长期向好，宏观政策的连续性、稳定性将继续为经济“保驾护航”。

良好的经济基本面也为资本市场提供了健康发展的环境。李迅雷指出，一系列的迹象表明，目前境外机构坚定看好中国资本市场投资价值和发展前景，11月以来持续加大买入力度，境外资金呈现大幅净流入。

宏观政策有定力 为经济“保驾护航”

目前，市场有声音认为，明年经济面临较大的下行压力。对此，李迅雷指出，中国经济仍然处于相对稳定的区间里，虽然明年有一定的下行压力，但是下行幅度不会很大，估计明年的GDP增速大概在6.3%左右，在全球处于比较高的水平，“美国经济连3%的增长都较难实现，而中国的经济增长还是稳定在6%以上”。

李迅雷表示，中国经济增速下行实则是有意为之的结构调整，不能将其当成是负面因素来看待。目前，中国经济已经呈现出结构不断优化、新旧动能接续转换、质量效益稳步提升的特点，新产业、新业态、新模式加快发展。

数据显示，今年前11个月新登记企业数量日均达到1.81万户，保持较快增长；中高端制造业加快布局，其中高技术制造业投资增长16.1%，装备制造业投资增长11.6%。据国家统计局测算，2017年中国创新指数为196.3（以2005年为100），比上年增长6.8%，表明我国创新环境进一步优化，创新成效稳步增强，创新能力向高质量发展要求稳步迈进。

而且宏观经济政策的连续性、稳定性也将继续为经济“保驾护航”。中央经济工作会议强调，宏观政策要强化逆周期调节，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，适时预调微调，稳定总需求。

李迅雷指出，货币政策将继续保持稳健，明年随着通胀幅度回落、人民币汇率稳定，货币政策应该还是会略偏宽松，尤其是利率水平会有下行的空间，在政策层面有利于稳定企业盈利、降低企业成本。同时，财政政策保持积极，实施更大规模的减税降费，有利于降低企业费用和成本。

看好A股投资价值 11月以来外资大幅净流入

良好的经济基本面、稳定的宏观政策，为资本市场提供了健康发展的大环境，也吸引了外资的注意。

“历史经验证明，外资看好并买入A股，正是股市底部形成之时。”李迅雷表示，11月以来境外投资者看好A股市场，持续加大买入力度，境外资金呈现大幅净流入，并预计未来A股市场外资流入的比例还会进一步增加。

他援引数据称，以沪港通、深港通渠道为例，截至12月21日，11月以来沪港通、深港通渠道下累计净流入557.3亿元。其中，沪港通净流入446.2亿元，净流入幅度较大；深港通净流入111.1亿元。

“从时间序列看，11月1日至12月5日，沪港通、深港通资金流入速度较快，期间累计净流入659.8亿元。尤其是11月2日，沪港通、深港通净流入164.6亿元，创历史单日净流入新高。”李迅雷进一步分析。

与此同时，李迅雷提到，MSCI计划将纳入中国A股因子在其指数中的权重由5%提升至20%，并在2019年2月28日或之前公布此项咨询结果，也显示境外机构坚定看好中国资本市场的发展前景。

对于市场颇为关注的民营企业经营困难，“对于当前民营企业遇到的结构调整当中的困难，政府前所未有地推出纾困基金，给予民营企业更好的政策，更有力的支持，也有利于为民营企业解困。”李迅雷表示，国家高度重视民营企业发展，从制度上保护民营企业家的合法权益，增强民营企业家的信心，促进民营企业健康发展。

他表示，中央经济工作会议提出，要强化竞争政策的基础性地位，创造公平竞争的制度环境，鼓励中小企业加快成长，同时要支持民营企业发展，营造法治化制度环境，保护民营企业家人身安全和财产安全等等，这些提法都表明了中央毫无保留支持民营企业的态度。