不爱分红遭嫌弃？内地中小银行H股频现单日零成交

赴港上市容易,但上市后要想成交活跃或许并不容易。

最近一段时间,部分在港上市的内地中小银行,频现单日零成交。有分析师对记者表示,主要原因是境外投资者对内地区域性银行不太了解。当然,可能还与中小银行分红率低且不稳定有关,而境外投资者恰恰对分红很敏感。

种种因素叠加下,早先在H股上市的银行先后开启回A再融资之路,也就不难理解了。

频现单日零成交

昨日,今年年初在H股上市的甘肃银行盘中一度零成交,直至收市才有2.1万股的成交量,交易惨淡。

与低迷的成交状态相比,更尴尬的是不少港股银行频现单日零成交,且这一状况还在持续。

记者根据东方Choice统计近两周港股银行交易情况显示,浙商银行、广州农商银行、九台农商行、青岛银行屡现单日零成交。例如,在最近两周,广州农商银行有5个交易日出现零成交。而在此期间,该行并没有停牌。在上个月,至少也有8家H股银行出现过单日零成交情况。

事实上,其他港股中小银行的成交量也非常惨淡。19日当天收盘,盛京银行的成交量为2.2万股,哈尔滨银行成交3.2万股,青岛银行成交4000股,锦州银行成交9000股,而九江银行成交量仅200股。而同一个交易日,A股银行股中成交量最低的江阴银行也有347.05万股。

上述银行均是来自内地的地方性银行。Wind数据显示,年初至今,港股银行板块大部分股票处于下跌状态,跌幅排名前十的大部分是内地中小银行,例如盛京银行、甘肃银行、重庆银行、郑州银行、哈尔滨银行、重庆农商行,年初至今股价跌幅均超过20%。

对于H股银行出现的如此尴尬局面,中国银行国际金融研究所银行业研究员熊启跃告诉记者,原因之一是这些银行的分红率并不高,而且不稳定,而境外投资者对分红相当敏感。记者通过公告查知,上述出现单日零成交的银行中,广州农商银行、青岛银行最近两年都未实施分红。再以实施分红的锦州银行为例测算,该行2018年分红率只有12%,每股派发现金股息人民币0.15元(含税)。按其最新股价来算,股息率仅为2%,远没有A股银行来得“大方”。

分红主要取决于盈利情况、股东回报要求等。“中小银行业务扩张速度普遍较快,会通过保持较低分红率支持业务发展。”熊启跃说。在他看来,相比大行,部分中小型银行估值可能比较高。记者注意到,九台农商行、泸州银行的市净率(PB)分别为1.21倍、1.3倍,都远高于其他“破净”的H股大行和较早上市的中小银行。

分析人士还认为,境外投资者对中小银行的业务模式和潜在信用风险可能也有担忧。内地中小型银行业务多依赖于当地经济,基本上存贷款利息差是其最主要的收入来源。然而今年上半年,在经营环境等情况发生变化后,多家H股银行业绩下滑,而且至少有5家银行净息差、净利差呈收窄之势。反之,A股银行这两个指标已在回暖。

多家银行回A再融资

与内地银行在港股市场遇冷的尴尬现实相比,在A股上市的银行应该轻松一些。虽然今年上市的次新银行股与过去相比表现逊色,但也好过H股银行。

长沙银行今年9月在A股上市,开板次日涨停。昨日收盘时,股价报8.63元/股,成交量为703.85万股;郑州银行在今年9月顺利回A,上市连续3个涨停板。19日收盘时,股价报5.14元/股,成交量为1155.92万股。但同一个交易日,H股郑州银行收盘报3.44元/股(港元),成交量仅有16.3万股。

H股银行已“认清”现实,回归A股再融资渐成趋势。

据记者梳理,除了哈尔滨银行、徽商银行回A计划暂时搁浅外,浙商银行、重庆农商银行、重庆银行、广州农商银行正在回A的路上。目前郑州银行已实现A+H股双平台上市,青岛银行也已过会,正处在回归A股上市前夜。