两市主力资金持续流出 家用电器受关注

18日，沪深两市缩量调整，沪指跌破10月19日2449点与11月30日形成的上升趋势线。两市主力资金连续三个交易日净流出。分析指出，18日沪指成交金额再度跌至1000亿元以下，市场观望情绪犹存。短期而言，资金仍在等待右侧交易信号。

主力资金持续流出

Wind数据显示，18日沪深两市主力资金净流出151.97亿元，分类看，沪深300指数净流出70.53亿元，创业板指数净流出18.45亿元，中小板指数净流出33.24亿元。

13日沪深两市主力资金净流入72.77亿元后，最近连续三个交易日为净流出，14日流出281.97亿元，17日流出127.81亿元。

市场人士表示，外部环境不确定性以及内部经济面临下行压力是市场担忧的核心问题，也是很多投资者保持观望的主要原因。

从中期看，招商证券称，A股明年走势相对乐观，预判全年走势呈现“N”字形震荡上行，年度指数关注创业板指。中信证券则表示，A股在明年将迎来未来3-5年复兴牛的起点；在盈利、政策和流动性影响下，预计大盘在明年一季度盘整，二季度开始逐渐进入盈利和估值修复共振的上行阶段。配置上聚焦结构转型，拥抱高端制造业和服务业。

抛售非银金融

从行业层面看，数据显示，18日，28个申万一级行业主力资金全线净流出。相比较而言，休闲服务行业流出金额最少，为1341.38万元。此外，农林牧渔、国防军工、轻工制造、商业贸易、综合等行业流出金额不足2亿元，分别为12898.85万元、14471.17万元、15035.44万元、18107.57万元、18941.60万元。

而非银金融、电子、建筑装饰、银行、房地产等行业流出金额较大，均超过10亿元，分别为188964.49万元、139167.54万元、104410.56万元、102305.33万元、100360.50万元。

从近5个交易日看，家用电器行业是主力资金唯一净流入板块，达到57443.05万元。医药生物、电子、非银金融等行业位居资金流出排行前三位。

对于家用电器板块，中信建投行业研究指出，家电板块历史超额收益明显，估值目前处于底部，配置价格凸显。历史上来看，家电行业过去十年股价表现，以461%的收益率稳居各行业第一，行业指数复合增长率达到16.5%。过去十年年度指数数据来看，家电行业仅2014年和2018年（1-11月份）跑输沪深300指数，其余8年均跑赢指数。从板块上来讲，家电行业有穿越牛熊的潜力，而且拉长投资周期，超额回报显著。

此外，非银金融中的券商板块为指数自2449点反弹以来的主要支撑力量，近期则遭遇到主力资金持续净流出。对此，山西证券表示，10月19日为2018年证券板块走势的转折点。近期一系列政策利好，对于缓解股权质押风险和民营企业的流动性危机起到了立竿见影的效果，利好券商估值修复。而科创板加速推进，则给券商投行带来新的发展机遇。