全年业绩分化明显 房地产业集中度进一步提升

截至12月17日，27家A股房地产企业发布了2018年全年业绩预告，预喜比例为55.56%，行业分化明显。部分龙头公司净利润总额和业绩增长率处于高位，部分公司房地产业务停滞不前，甚至经营不善亏损严重，逐渐剥离房地产主业转型其他行业。同时，2018年以来，第一梯队房企销售势头较好，部分龙头公司前11月份销售业绩远超去年全年。从拿地情况看，集中度进一步提升。第一梯队企业拿地情况相对强势，但楼面价格均值下滑幅度较大。

业绩分化

Wind数据显示，上述27家发布了2018年业绩预告的房企中，15家预喜，预喜比例为55.56%。其中，略增6家，续盈1家，预增8家。行业出现较为明显的分化。

部分龙头公司净利润总额和增长率均表现亮眼。其中，荣盛发展预计2018年全年实现归属于上市公司股东净利润约69.13亿元至80.65亿元，同比增长20%至40%。对于业绩变动的主要原因，公司表示，可结算项目增加，结算收入及利润较上年同期有大幅增长。

从公告情况看，金融去杠杆影响融资成本、房地产行业调控趋严、A股市场波动使得证券投资失利等成为影响上市公司业绩的主要因素。以大名城为例，公司预计2018年全年净利润可能大幅下降，主要系受本年金融去杠杆化及资本市场波动影响，公司金控板块中租赁业务坏账上升，拨备计提较上年大幅增加；证券投资损失导致经营亏损。

ST新光预计2018年实现归属于上市公司股东净利润1.38亿元至1.78亿元，同比下滑89.84%至86.89%。公司表示，受房地产市场波动的影响，公司房地产业务净利润同比下降。公司仍在努力争取完成业绩承诺。

此外，企业内部战略调整也是影响业绩的一大因素。以世联行为例，公司预计2018年实现归属于上市公司股东净利润约7.03亿元至10.04亿元，同比下滑30%至0%。对于业绩变动的主要原因，公司表示，交易服务业务结算进度受市场宏观政策的影响，确认的收入下降影响当期利润；公寓管理业务运营规模持续扩大，运营前期账面亏损预计增加；世联空间本年新增运营项目尚处于爬坡期，预计增加当期亏损。