海通证券：国债高供给无碍债市延续涨势

财政部今日（12月12日）公开招标发行今年第二十二期2年期和第二十三期5年期记账式附息国债的续发券，本次发行规模分别为290亿元、480亿元，合计770亿元，并进行甲类承销团成员追加投标。

值得一提的是，此次5年期国债单次发行规模维持在480亿元的水平，与上周三发行的3年期和7年期国债相同，均是一般国债单次发行规模的历史最高值。上周，财政部最终发行了4只国债，总额1260亿元，创了过去8周新高。根据目前已披露信息，本周待发行国债也达到4只，总额仍有望超过1200亿元。

海通证券姜超团队称，由于前期国债供给节奏较慢，因此12月国债发行量或将创年内新高，但地方债发行高峰已过，整体上利率债的供给压力有限；从需求端来看，上周国债认购需求尚可、金融债需求依然向好，配置力量有望继续像国债等利率品种倾斜。加上11月国内通胀数据不及预期、海外美债利率大幅下行，基本面对于债市的支撑依然较强，预计本轮债券牛市10年期国债利率有望下行至3%以下。