次新银行IPO细节比拼：常熟银行估值稳健 郑州银行议价能力强

青岛银行IPO在即，近两年完成IPO的“学长银行”无疑可以为其提供更多成功经验。

从2016年8月份至今，已经有12家地方银行“登陆”A股市场，而第13家也即将启动招股之旅——11月30日，证监会按法定程序核准了其首发申请，该行及其承销商将分别与交易所协商确定发行日程，并陆续刊登招股文件。

纵观12家次新上市银行（相对于2010年以前上市的老16家上市银行）的IPO发行细节可以发现，次新上市银行们募集规模差距悬殊(从7.16亿元-104.5亿元)，承销保荐费用的费率差距较大(从0.99%-5.7%)，估值冷热不均（最高1.3倍，另有5家破净）。

募资规模排名：上海银行居首

2016年银行股IPO虽然是时隔六年后重新开闸，但是其“杀伤力”显然远低于预期：12家银行合计的募集资金净额不足400亿元。

这一轮银行股IPO中，仅上海银行的募集资金规模超过了百亿元，达到104.5亿元；募集资金规模排名第二的江苏银行共募集71.29亿元；贵阳银行募集了41.08亿元；杭州银行与贵阳银行发行规模相差不多，也达到了36.11亿元。此外，江阴银行募集9.24亿元、无锡银行募集7.89亿元、常熟银行募集9.11亿元，吴江银行募集7.16亿元，张家港行募集资金净额为7.34亿元。加上今年新上市的成都银行、郑州银行和长沙银行，12家银行“聚齐”后的合计募资规模仅为371.63亿元。

不过，其实上述银行中城商行的发行规模并不算“太委屈”，想当年很多股份制银行IPO登陆A股之际，首发募集资金仅为40亿元-50亿元。而且，对于市场所能承受的融资规模与业务发展急需资金之间的缺口，新银行股也自行寻找到了解决办法：多家银行上市后通过发行优先股、可转债等方式进一步补充了资本。

与券商砍价：郑州银行最牛

对于发行A股的中小银行而言，发行费用中券商的承销保荐费用也是一笔不小的开支，甚至可能是亿元量级的。

比较有趣的是，虽然同为A股IPO，但是12家银行承销保荐费率（承销保荐费用/实际募集资金）差距较大，显示出各家银行与券商等中介机构的议价能力差异较大。

城商行整体议价能力比较强，江苏银行、上海银行的承销保荐费率均不到2%，贵阳银行承销保荐费率约为3%，杭州银行承销保荐费率低于4%。此外，今年上市的三家银行的承销保荐费率则在0.99%-3%之间。其中，郑州银行承销保荐费率最低。即便是根据全部发行费用进行计算，该行每股发行费用（不含税）也仅为0.075元。

而几家农商行募集资金规模较小，发行费用虽然看似总额不高，但承销保荐费占比却相对于城商行略高，最高的一家超过了5.7%，其余多数农商行的承销保荐费占比也大多在2.99%-4.8%之间。

“IPO发行费用主要包括承销保荐费、审计验资费、律师费、信息披露费、发行手续费、股份托管登记费、印花税，承销保荐费是最大的一块，占比可以达到发行费用的六成至八成，承销费是‘大头儿’，保荐费占比较小”，资深IPO中介机构人士对《证券日报》记者表示。

“现在市场竞争激烈，为了竞标，我们公司今年部分海外IPO项目的服务费为零，只是在路演环节赚回一些”，另一家中介机构人士近日对本报记者表示。