A股意外高开低走 私募心态依旧积极

在隔夜美联储释放鸽派信号、美股强势拉涨的背景下，昨日A股意外高开低走，主要股指再度下跌。对此，多家私募认为，外围环境的改善对于A股的中期运行仍会构成实质性利好。综合机构投资者仓位水平、市场政策面环境、A股估值吸引力等因素，对于短中期A股无需悲观。

意外走弱

在经过28日的探底回升后，29日沪深两市在隔夜美股大涨的背景下，再度出现“独立行情”，两市主要股指在早盘高开之后震荡走软，至收盘时普遍出现明显下挫。

具体来看，29日权重蓝筹等大市值个股整体抗跌，而小市值个股表现显著偏弱，其中作为市场龙头热点板块的创投概念相关个股继续大幅调整，也直接导致了市场做多人气的快速下滑。

值得注意的是，目前市场估值仍在低位。WIND最新统计数据显示，截至29日收盘，深证综指、深证成指、中小板指、创业板指和沪深300等五大股指的最新市盈率（整体法）分别为11.28倍、17.09倍、19.98倍、29.27倍和10.48倍，相对于欧美等全球其他主要市场的估值水平，目前A股市场对于国际投资者的吸引力十分突出。

私募保持积极

对于当前A股的最新市况，汇利资产总经理何震表示，在政策面环境持续较为宽松、今年以来跌幅已经较大的背景下，A股市场走势相对较为“独立”也在情理之中。而综合公私募基金目前整体处于历史中性位置的仓位水平来看，市场“做空的动能相对不足”。在此背景下，预计“市场在沪综指2500点一线将有重要支撑，在短期市场弱势回调时，长线看好的个股可以逢低积极建仓。”

此外，对于目前A股所处的外部环境，有私募认为，尽管29日A股“意外”高开低走，但外部环境偏暖，仍然会对A股带来实质性利好。

星石投资表示，美联储主席鲍威尔的演讲偏鸽派，表示利率水平“略低于”中性区间，目前国际市场主流观点普遍将此解读为加息进程将提前结束。有预测认为明年加息的次数降到2次，甚至不排除在明年年中美国加息就提前结束的可能。美联储如果能够提前结束加息，无疑对A股市场构成利好。美联储基调放缓，一方面可以缓释人民币的汇率压力，另一方面对于国内“宽货币”的制约也将逐渐消退。

少数派投资也认为，美联储主席的鸽派言论势必使得美国国债收益率下降，国际资金流入美国市场的速度将随之放缓，这对于中国等新兴经济体的资本市场将带来较大的利好。此外，美联储放缓加息将使得美元指数下降，人民币贬值的风险减小，从而提振国际投资者投资A股市场的信心。从外围市场波动对A股的影响来看，美联储加息放缓将使得美股出现系统性风险的概率减小，在此背景下，其他经济体资本市场的系统性风险也将明显下降。