货币基金“T+0赎回提现业务”整改大限仅剩最后一天，多家基金公司已在近日密集发布公告称将暂停网上直销渠道的货基快速赎回业务。根据6月发布的《关于进一步规范货币市场基金互联网销售、赎回相关服务的指导意见》（简称“货基互联网销售新规”），基金公司必须在12月1日前完成对存量货基快赎业务的整改。
接受中国证券报记者采访的多位业内人士表示，基金公司暂停部分渠道的货基快赎业务原因多样，多数是因为未在规定期限内达到整改要求，有的则是考虑到投入产出比而打算关闭快赎业务。但同时，部分大型基金公司为应对货基快赎规模下降带来的客户流失，已经在普通赎回业务上积极打造“T+0.5”等增值服务，成为新一轮竞争中的利器。
多家公募暂停货基快赎业务
根据货基互联网销售新规要求，除具有基金销售业务资格的商业银行外，基金管理人、非银行基金销售机构等机构及个人不得以自有资金或向银行申请授信等任何方式为货币基金“T+0赎回提现业务”提供垫支，任何机构不得使用基金销售结算资金为“T+0赎回提现业务”提供垫支。同时要求自2018年12月1日起，存量“T+0赎回提现业务”相关机构应当完成规范整改。
临近最后的整改期，多家基金公司发布公告，旗下部分货基将暂停在网上直销渠道和部分代销渠道的快速赎回业务，但暂停期间普通赎回业务不受影响。
11月26日，中科沃土基金宣布自12月1日零点起暂停公司网上交易系统、微信公众号的货币基金“T+0”快速赎回业务，恢复业务具体时间另行公告。同样暂停网上直销平台快赎业务的还有民生加银基金的“加银宝”，自11月30日起实施，但普通赎回业务不受影响。另外，鑫元基金、长安基金、东吴基金也发布了类似的公告。
除了直销渠道外，直销前置模式同样未能豁免。易方达基金宣布自11月28日15:00起暂停在“翼支付APP”、“甜橙理财APP”、“小米金融APP”及南洋商业银行销售旗下相关货币基金的快赎业务。嘉实基金和中信建投基金决定自11月29日零点起，暂停北京农村商业银行代销的相关货基的快速取现业务，但可以正常办理该基金的申购及赎回等业务。
上银基金、银华基金、景顺长城基金、工银瑞信基金、泓德基金等多家公司也因销售系统升级等原因，暂停旗下货基的快赎业务，有的称待系统改造完成后会恢复快赎，有的则未明确表态。
另外，中信建投基金旗下添鑫宝货基的垫资主体由“中信建投基金公司”变更为“上海浦东发展银行北京分行”。
“后快赎”时代竞争加剧
多位基金人士及第三方支付人士表示，基金公司暂停快赎业务原因多样，有的是因为在规定时间内未达到整改要求，包括技术要求、风控要求、垫支行资格等，例如要求强化基金销售结算资金的闭环运作与同卡进出等；有的则是因为整改存量货基快赎业务以及新增快赎业务的维护成本太高，但相应渠道的货基销量带来的收益并不高，投入产出不成正比，因此考虑关闭部分渠道的货基快赎业务，而专心于与部分大型互联网基金代销渠道的合作。
不过，在暂停货基T+0快赎业务的同时，部分大型基金公司也开始着力提高普通赎回业务的用户体验，打造“T+0.5”甚至“T+0.25”的业务模式，以弥补T+0限额后货基在流动性和灵活性等方面的缺失。
例如，自6月货币互联网销售新规开始执行后，有基金公司将货基赎回到账额度提到了T+1的中午12点，随后其他公司也陆续推出9点、8点甚至7点前。尽管只早几个小时，但对于交易人士来说，这实际已经提前了一个交易日，提高了在途资金的使用效率。
“公司的技术实力、发展规划以及相应基金的客户体量等因素决定了公司会投入多大的实力做‘T+0.5’这样的赎回业务，在留存老客户、招揽新客户上提高竞争力。”某基金公司销售人称，“当然这也取决于基金公司和合作银行的谈判能力，大公司的优势会更加明显。”
“‘T+0.5’即使未来不成为各家基金公司的标配，至少也会是行业发展的一大趋势。未来随着政策环境、利率市场的变化，不同货基之间的收益差别越来越小，基金经理的管理水平也难以得到非常明显的体现，作为一项现金管理的工具，货币基金在赎回速度等方面的增值服务做得越极致，才能留存越多的用户。”某公募固定收益投资总监称。
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