专家认为：REITs有望打开公募下一片“蓝海”

日前，由泰达宏利基金管理有限公司主办的“泰达宏利金资管论坛——海外REITs投资与C-REITs启航”在北京举办。

泰达宏利总经理刘建在致辞中表示，REITs发源于20世纪60年代的美国，在海外发达经济体中，REITs已在各自的资本市场中占有重要地位。

刘建表示，从国际经验来看，公募是REITs产品的主流模式，不仅有助于提升房地产投资的透明度，为房地产资产提供流动性，也有助于实现重要的经济目标。从长期来看，发展公募REITs对中国未来经济和资本市场发展有重要意义。同时，它的发展壮大也需要政府、房地产企业、资产管理机构和投资者等各主体的积极参与，在制度设计、管理规范、产品运作、市场规范等方面集结各方智慧与共识，共同为REITs的发展打下坚实的基础。

泰达宏利副总经理兼投资总监王彦杰指出，泰达宏利的外方股东宏利金融集团在REITs的运作上有丰富的经验，2016年5月在新加坡交易所上市的宏利美国房地产信托（Manulife US REIT）是REITs三巨头之一，截至2017年10月6日，其成立以来总回报率达27.3%。宏利金融集团具有80年的不动产权益管理经验和70年不动产融资管理经验，建立了长期纪律的投资流程。亚太区域经济成长优于全球，亚洲不动产对全球投资者具有吸引力。

新加坡交易所市场关系部门总监林子力介绍，新加坡超过70%的S-REITs和房地产信托拥有海外资产。过去两年间，7只拥有跨境资产的房托和地产信托在新交所上市，募集资金33亿美元。新加坡43只REIT和房地产信托基金的总市值约为900亿新元，平均股息收益率为6.0%，跻身全球股息收益率最高之列，其收益率的表现逐渐超越国际主要REIT指数。

戴德梁行估价及顾问服务部董事杨枝分享了2018亚洲REITs研究报告。据戴德梁行统计，目前全亚洲有168个标准化REITs，整体市值约2300亿美元。中国在过去四五年时间里发行了93单不动产资产证券化产品，规模约2200亿元人民币，未来市场空间巨大。

北大光华管理学院张峥教授表示，REITs是金融服务供给侧改革的重要抓手，开发和建设REITs市场是金融体系供给侧改革的重要组成部分。建议有关部门借鉴国际经验，给予一定的优惠政策驱动REITs；对于REITs管理模式和定价机制等重要问题，应把握问题的核心，选择适合中国市场的方案，在发展中不断完善。随着经济转型的推进，在中国推出REITs尤其是公募REITs已变得尤为迫切。目前的法律框架、监管环境、市场准备等条件基本成熟，推出公募REITs试点正当其时。

此外，参加论坛的中国证券投资基金业协会秘书长陈春艳、泰达宏利总经理助理陈力、戴德梁行北中国区估价及服务部主管胡峰、光大安石资产证券化业务负责人曾景等还分享了在REITs上的研究、建议及实践经验，以期在合适的市场时点，推出符合国情的公募REITs产品，满足老百姓的理性投资需求，打开国内公募市场下一个广阔的“蓝海”。