A股公司海外并购回暖 科技和资源类资产抢手

“此前由于政策变化，不少公司不愿费时费力地进行海外收购。近期，这种情况有了变化，大体量跨境并购不断出现。”有投行人士告诉记者，上海莱士此番收购作价约391亿元，有望成为A股史上最大医药收购案。

不经意间，大体量跨境并购正渐次开启。

11月23日晚间，上海莱士披露重组进展，公司拟作价391亿元收购德国血制品生产商Biotest、境外血制品检测设备制造商GDS。这一交易被公司视为“成为领先血制品企业”的重要步骤。事实上，上海莱士仅是近期启动海外并购的众多A股公司之一，尤其是11月以来，有多家公司披露了大体量跨境并购计划。

有并购基金人士表示，收购海外拥有核心技术能力的优质公司，依然是国内公司产业升级的有效手段。在实物操作层面，生物医药、集成电路、新能源等高科技领域是收购的重要领域，而收购标的所在区域则从北美扩展至欧洲、亚洲等地。

境外收购密集出现

“此前由于政策变化，不少公司不愿费时费力地进行海外收购。近期，这种情况有了变化，大体量跨境并购不断出现。”有投行人士告诉记者。

以上海莱士11月23日晚间抛出的重组计划为例，在坐稳国内血制品行业“头把交椅”后，上海莱士将触角伸向了海外。资料显示，Biotest于1987年在德国法兰克福交易所上市，是一家具有70年血液制品制造经验的全球性全产业链血液制品公司。GDS是全球四大血制品巨头企业之一基立福的全资子公司，为全球领先的血液检测设备制造商。

从交易价格来看，上海莱士此番收购可谓大手笔，约合391亿元的交易作价，有望令该交易成为A股史上最大医药收购案。在业内人士看来，启动大规模海外收购几乎是千亿市值级的上海莱士的“必选项”，这为公司发展打开了新空间。

推出海外并购方案的还有北京君正。11月9日晚间，公司披露重组预案，拟以发行股份及或支付现金的方式，作价26.42亿元间接获得北京矽成51.5898%的股权，并通过屹唐投资、华创芯原及民和志威间接持有闪胜创芯53.2914%的LP份额（闪胜创芯持有北京矽成3.785%的股权）。北京矽成业务由全资子公司ISSI、ISSI Cayman以及SI EN Cayman等经营，其中ISSI是纳斯达克退市的存储芯片公司。

即便出资数十亿元拿下逾50%股权，但北京君正依然不确定能把北京矽成并表，因为后者另外约40%的股权正被另一家A股公司思源电气“惦记”着。

新奥股份则将收购目标锁定在Toshiba美国子公司的身上。公司11月9日的公告显示，拟指定境外子公司以1500万美元的现金对价购买TAI所持TAL的100%股权，并由Toshiba另一子公司TESS向公司境外子公司支付8.21亿美元的合同承继对价。

对于此次交易，新奥股份表示，公司一直致力于打造天然气产业链上游的核心竞争力，通过TAL有利于获取长期天然气液化服务，实现业务在天然气领域的跨越式发展。

聚焦科技和资源

安永近期发布的《2018年前三季度中国海外投资概览》显示，2018年1至9月，中国海外并购宣布总金额1068.9亿美元，同比增长11.2%；宣布并购交易551宗，同比减少12.1%。上述并购基金人士表示，国内政策对海外并购的要求并非“一刀切”，而是有区别地对待，高新技术、资源型的并购依然可以顺利操作。

从近期案例可以看出端倪。除了北京君正拟收购的北京矽成为集成电路领域，闻泰科技9月17日披露的方案显示，公司拟作价251.54亿元收购的安世集团75.86%股权同样来自集成电路产业。资料显示，安世集团处于产业链上游，为全球领先的半导体标准器件供应商，专注于分立器件、逻辑器件及MOSFET器件的设计、生产、销售。对于该交易，闻泰科技表示，闻泰科技将以此从ODM公司延伸到上游半导体器件领域，双方将在国内合建研发中心，有助于增强中国半导体产业在全球的竞争力和影响力。

有集成电路领域人士表示，集成电路是国家重点发展的领域之一，通过海外并购可以有效提升我国的研发能力、制造水平，有产业基础、资本实力的国内上市公司愿意出海，既有利于公司长期发展，也有利于国内产业升级。

在资源领域的跨境收购则集中在黄金产业。赤峰黄金10月13日发布的交易方案显示，公司拟定增募资不超过17.8亿元，扣除费用后用于收购MMG Laos的100%股份，后者间接持有老挝中南部Sepon铜金矿90%的权益。

而在今年7月，鹏欣资源宣布，拟通过香港子公司斥资不超过11亿美元（约合72.78亿元人民币）收购ARS的100%股权，后者持有PT AR的95%权益，而PT AR下属Martabe金银矿位于全球著名的金矿地区Sunda-Banda Arc，金、银、铜储量非常丰富，产量超过30万盎司/年。

行业人士表示，从大趋势来看，国内经济发展对资源的需求将不断增加，有实力的企业在相对低位出海“淘金”，有利于提升整体战略资源储备，为后续发展提供积蓄。