“高送转行情”开演 老戏码有何新剧情？

11月22日,正业科技、汉邦高科双双收出“一字涨停”。消息面上,两公司均预披露了年报送转预案,正业科技拟10转9.5派4.2元、汉邦高科实控人提议10转8派0.7元。

此前,打响今年年报送转预披露“第一枪”的是正元智慧,其控股股东提议10转9派1.5元,公司股价随即收获四连板,昨日早盘还再度冲高逾5%。至此,今年前三家预披露年报送转预案的公司全部录得大涨,一年一度的“高送转行情”戏已开演。

市场人士指出,就历史经验而言,每年的年报高送转行情一般会经历三个阶段:10月至年底的预热阶段、年报季分配预案公布至实施的“抢权行情”、送转实施之后的“填权行情”。其中,每年四季度的“预热行情”由于没有前期获利盘压力,所以收益概率较高,较适合使用量化手段来把握。

实际操作层面,资金在年报高送转的预热行情中,主要围绕两类标的进行博弈:

一是已预披露高送转预案的个股,如上述的正业科技、汉邦高科、正元智慧。这些个股往往在预披露后股价立即大涨,部分投资者只能通过追高甚至追涨停的方式买入,对短线操作技巧的要求较高。

二是潜在的“高送转预期股”,如近日收获两连板的亚士创能,前期收获三连板的安奈儿等。市场通过对上市公司每股资本公积、每股未分配利润等多项指标的挖掘,将符合一定条件的个股列为“高送转预期股”。这里就需要考验投资者的量化交易水平。

近期,多家券商发布专题报告,对“高送转预期股”进行了梳理。如国盛证券11月16日发布《计算机行业高送转可能性梳理》,结合了资本公积、总股本、前三季度净利润增速等多项指标,筛选出了11只潜在高送转个股,汉邦高科、正元智慧均包含其中。

此外,天风证券策略团队发布的《从“门庭若市”到“门可罗雀”,如今再看高送转》,东方证券发布的《写在年报送转帷幕升起之时:客观理性,再谈送转》等报告,均具一定参考作用。

记者注意到,近年来,监管层对市场高送转炒作乱象始终保持从严监管态势。今年4月,沪深交易所分别发布了《上市公司高送转信息披露指引(征求意见稿)》,将高送转的比例与公司业绩、重要股东减持、限售股解禁等挂钩。

值得注意的是,在交易所发布的征求意见稿中,对适用于指引的高送转公司进行了比例界定。深交所表示:“本指引所称高送转,是指主板、中小板、创业板上市公司每10股送红股与公积金转增股本合计分别达到或者超过5股、8股、10股。”

而目前预披露年报送转的正业科技、汉邦高科、正元智慧等3公司,均来自创业板,且预披露的转增比例均略低于“10转增10”,似乎刻意回避了交易所划出的“红线”。由此带来的高送转行情新变化值得注意。

同样需要关注的是,今年下半年以来,A股上市公司出现了一轮回购潮,上市公司纷纷出手回购公司股份或宣布回购计划,其中就包括不少在量化数据上体现出年报高送转潜力的公司。若上市公司近期回购股份并注销以缩减股本,则其在行为逻辑上不应再出台高送转预案来扩张股本,投资者在筛选高送转预期股时也需对此加以甄别。