交易所停复牌指引落地 中长期来看有望改善流动性

11月21日晚间，沪深交易所发布了《上市公司筹划重大事项停复牌业务指引（征求意见稿）》（简称《指引》），减少重组停牌情形，缩短重组停牌期限，要求停牌期限届满披露预案，明确停牌申请的时间窗口及披露要求。

东北证券指出，《指引》明确了仅发行股份重组可停牌且停牌时间不超过10个交易日，筹划控制权变更、要约收购等停牌时间不超过5个交易日，例外事项的停牌时间原则上不超过25个交易日——这些时间上的缩短变化最受关注。

Wind统计显示，截至11月21日，沪深两市仍有42家上市公司停牌，涉及停牌流通市值达4376.95万亿元。其中14家累计停牌交易日在100日以上。

分析人士指出，短期“停牌钉子户”复牌或成为市场波动因子；但从中长期来看，停复牌制度的完善，有利于整治任性停牌，规范市场运行，吸引更多增量资金入场（如外资），改善市场流动性。