ETF期权新品种有望近期推出 公募基金投资范围料扩大但不会“超标”

中国证券报记者20日获悉，上交所、深交所正在积极筹备沪深300ETF期权、深100ETF期权等新品种，部分ETF期权新品种已准备就绪，有望于近期推出。

监管层此前明确，完善公募基金投资策略、适时拓展投资范围，丰富基金产品类型，支持公募基金适度运用金融衍生品等工具以提升组合风险管理水平。基金业人士表示，对衍生品工具的不断丰富颇为期待，此举有助于公募基金等机构施展“新技能”，并将吸引大资金进入，促进A股市场进一步成熟。

值得注意的是，消息人士告诉中国证券报记者，未来公募基金的投资范围虽有望扩大，但应不会超出标准化投资标的的范围，“非标”应该不会被纳入。

衍生品工具有待丰富

目前，上证50ETF期权是A股市场唯一期权交易品种，以50ETF为标的物，推出至今已经运行近四年。数据显示，11月20日，上证50ETF期权总成交额355.794亿元，权利金成交金额7.129亿元，合约总成交1407181张，总持仓2465695张。总体来看，上证50ETF期权流动性和活跃度不断提升，品种趋于成熟。

上海某大型公募基金策略分析师李涛（化名）表示，从对冲工具的角度看，当前机构最需要的是指数期权或个股期权。“举个例子，机构打算在某个价位买入股票，可以在目标价位卖出看跌期权。如果个股上涨，机构可以获得权利金；如果个股下跌，机构被迫行权，对于机构来说也就是在目标价格买入。对于指数而言同样如此。”未来如果推出个股期权，希望首先覆盖主要指数成分股，偏向蓝筹白马股会合理一点，因为这些股票的定价基础相对清晰，适合机构操作。

基金研究人士表示，衍生品工具不断丰富，有助于机构对冲风险，并吸引大资金进入，促进A股市场进一步成熟。从工具的角度来看，美国的共同基金行业可以进行多种策略操作，其投资范围几乎相当于我国公募和私募证券投资基金之和。美国市场真正意义上的对冲基金，在中国市场还没有。

银河期货程任重表示，期权可以为机构提供更全面、低成本的市场对冲和保险工具，同时可以嵌套“保险+期权”等多种形式。公募基金等机构庞大体量也会为交易市场带来更好的流动性及期权市场的健康发展。