资金+投行+资源 山东将设百亿元纾困基金

在河北、福建、浙江、上海等多地纷纷设立纾困基金以解决上市公司流动性困难的背景下，山东省国资委副主任樊军15日表示，山东国惠、中泰证券将联合发起设立总规模100亿元，首期规模约40亿元的上市公司纾困基金。

山东省上市公司纾困基金的特点在于股债并举，债权和股权两类基金既可以化解上市公司大股东股票质押风险，又可以通过协议受让、大宗交易受让大股东股份。同时，纾困基金不仅局限于资金支持，而是“资金+投行+资源”的综合支持。

首期规模约40亿元

在山东省上市公司纾困基金的发起人中，山东国惠是山东省省管企业，是齐鲁交通发展集团等多家省属特大型国企的第二大股东。山东国惠和中泰证券各出资10亿元，共计20亿元成立母基金。通过对接银行、保险、国有企业和政府平台等资金，设立多个子基金，总规模100亿元，首期规模约40亿元。

此前，河北、福建、浙江、上海等地设立的上市公司纾困基金总规模大多在100亿元。从首期规模来看，福建和浙江的首期规模都在20亿元，上海首期已落实出资50亿元。与之相比，山东省首期约40亿元属于较大规模。

不过，上市公司纾困基金并不是“眉毛胡子一把抓”。山东国惠董事长于少明表示，纾困基金是用于帮助有发展前景的公司纾解股权质押困难。中泰证券董事长李玮也表示，纾困基金是在对省内民营企业进行了认真摸底调查的基础上设立的。

“债权+股权”并举

据介绍，与全国民营企业情况类似，当前山东省民营企业发展也面临融资难、流动性不足等困难。今年以来，山东省126家民营上市公司中也有部分公司大股东股票质押出现平仓风险，有的公司出现债券违约，民营企业面临较大的流动性风险。

于少明介绍，针对上述特点，山东国惠和中泰证券联合发起设立的上市公司纾困基金由债权、股权两类基金组成。其中，债权基金主要化解上市公司大股东股票质押风险；股权基金用于上市公司健康发展，也用于通过协议受让、大宗交易受让大股东股份。

于少明表示，上市公司纾困基金实行分类管理，能够起到针对性强、快速高效的作用。两类基金能发挥不同管理人的专业性，对接民营企业的不同用款需求，能保证快速落地，具有效率高、专业性强的特点。