修复式反弹未结束 险资“潜伏”超跌优质股

作为市场中重要的机构投资者，保险资金“一举一动”无疑成为市场关注的焦点。上证报记者采访多家主流保险机构后获悉，在近期顶层政策频出的背景下，他们预判修复式反弹还未结束，超跌的优质个股机会可能更大，他们已提前买入“潜伏”。

在谈及对市场整体的判断时，多家保险机构相关人士表示，近两三周政策暖风频吹，共同指向民营企业和资本市场，有助于稳预期、稳经济。后续险资将持续跟踪政策落地的执行情况，以此来决定接下来的具体实操策略。

有投资经理透露，近期他所在公司的内部观点是：政策支持下的修复式反弹还未结束，但缺乏明确主线，建议相对均衡地配置。“无论是主题还是具体到个股，我们现在主要的配置标准就是看股价涨幅，会优先配置超跌或滞涨的个股。”

对于关注的具体个股机会，受访的多位保险机构投资经理给出以下几个领域：短期内，板块具备显著优势及持续性，超跌的TMT相关行业相对略强、但行业属性并不强的。中期视角看，基本面相对稳健的金融板块、受益于价格向好趋势的农业、防御属性较强的交运行业部分品种等，可能是较好的选择。“但是，我们暂时不会考虑强周期行业。”

整体来看，保险资金的权益类配置占比一直相对稳定。在对今年以来的行业数据进行梳理后，记者发现，其实今年以来，每月末的保险资金权益类投资占比基本都在12%至13%之间窄幅波动，不足监管上限（30%）的一半，尚有增长空间。

全年新增保费与到期再投资资金较多，加上积压的未有效运用资金，这三大因素导致大量保险资金存在配置压力。而从目前来看，其他要素市场乏善可陈，股市相对吸引力仍存。因此，保险资金相应投入A股的新增资金是持续稳定的。

多家大中型保险机构投资负责人解释说，虽然这几年里保险资金权益投资占比一直稳定在10%至15%之间，但由于整个保险行业的总保费收入和总资产规模是在稳健增长的，因此保险资金相应投入A股的绝对规模也在增加，为股市实际贡献的增量资金是源源不断的。