国寿安保基金：修复式反弹还未结束 关注超跌优质个股

对于A股近期走势,国寿安保基金认为,政策支持下的修复式反弹还未结束,但缺乏明确主线,建议相对均衡的配置,超跌的优质个股机会可能更大。行业方面,短期内难有板块具备显著优势及持续性,超跌的TMT相关行业相对略强但行业属性并不强。中期视角看,基本面相对稳健的金融版块、受益于价格向好趋势的农业、防御属性较强的部分交运行业等,可能是较好的选择,强周期行业建议回避。

债市方面,国寿安保基金认为,从央行三季度货币政策执行报告来看,经济下行压力加大,在汇率贬值压力和流动性传导机制不畅的掣肘下货币政策倾向于“定向滴灌”,这可能意味着明年定向降准具有持续性。同时,央行强调“发挥债券市场的引领作用”来解决民企融资困境,未来不排除会有新型工具出现,一方面这可能会在某个时点利好优质民企债,另一方面这或意味着央行会呵护债券市场利率不出现明显上行,控制债市风险也将有助于“成本下降”。中长期来看,央行呵护态度下,无风险利率仍有下行的空间。不过,短期不确定性有所上升,可密切关注调整后的加仓机会。