央行逆回购连停13日 资金面仍保持均衡

临近11月中旬,税期对流动性的扰动开始显现,加之央行继续暂停逆回购操作,市场资金面宽松程度趋于收敛,货币市场利率不同程度走高,不过整体流动性环境仍较均衡。

分析人士指出,税期高峰将至,预计央行将择日重启逆回购投放,资金面收紧幅度不会太大,流动性保持合理充裕的环境有利于股市继续企稳。

今日早间央行公告称,目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平,2018年11月13日不开展逆回购操作;这是央行连续第13个交易日暂停逆回购操作,同时当日无逆回购到期,实现零投放零回笼。

在此背景下,税期对流动性的扰动开始显现,市场资金面宽松程度趋于收敛,货币市场利率不同程度走高。11月13日,Shibor全线走高,其中短端涨幅较大,隔夜Shibor涨15.9bp报2.468%,连续四日走高;7天Shibor涨0.9bp报2.633%,14天Shibor涨0.9bp报2.636%。

银行间质押式回购市场上,截至13日收盘,银行间存款类机构隔夜回购利率DR001续涨14.5bp至2.4484%,代表性的7天期回购利率DR007涨2.78bp至2.6326%,14天和21天期回购利率也分别上涨约9bp、13bp。

不过据业内人士透露,今日资金面一改昨日偏紧姿态,早盘各期限流动性充足,隔夜加权价融出,7天价格较昨日基本持平,融出价格多在2.70%左右;下午资金面延续宽松走势,融出报价增多,不时有机构少量融入隔夜到7天资金,需求很快得以满足,均衡态势延续至尾盘。

“中旬税期临近,预计央行将于近几日重启逆回购投放。”国盛证券固收分析师刘郁指出,11月在全年中属缴税小月,税期对资金面影响不及10月,而且央行在最新的货币政策执行报告中提到“在补充中长期流动性的同时,及时熨平短期波动”,预计在央行对冲之下税期资金面收紧幅度不会太大。