库存压力掣肘 玻璃期价延续弱势

上周以来，玻璃期货价格出现加速下跌，主力1901合约一度阶段新低创下1273元/吨，实现连续两周阴跌。分析人士表示，房地产传统“金九银十”需求旺季已正式结束，不过，市场上行业库存继续增加，导致现货市场价格出现下调。此外，纯碱及天然气的持续上涨，也在挤压玻璃生产企业利润，因此去库存仍是重点，预计价格仍将维持偏弱运行。

期价缩量下跌

上周五，玻璃期货继续下行，主力1901合约盘中最低至1282元/吨，盘终收报1284元/吨，下跌1.08%，日内该合约成交量大幅减少23.1万手至13.1万手，持仓量减少3.2万手至22万手。

伴随着玻璃期价的不断下调，近期现货价格也持续走弱。数据显示，11月9日，中国玻璃综合指数1147.42点，环比下跌4.85点，同比下跌6.4点；中国玻璃价格指数1175.55点，环比下跌5.43点，同比上涨0.61点；中国玻璃信心指数1034.89点，环比下跌2.54点，同比下跌34.44点。

“上周玻璃现货市场整体走势依旧偏弱，生产企业尽量以增加出库和回笼资金为主，市场信心同比回落幅度比较大。传统的销售旺季‘金九银十’结束后，玻璃加工企业的订单情况出现一定幅度的调整，贸易商采购积极性不高。同时，供给量的增加也造成市场价格的走弱压力加大，今年以来部分区域产能增加明显。前期北方地区玻璃前期价格调整幅度比较大，增加了在周边市场的竞争能力，因此近期华中等地区价格压力明显增加。而上游纯碱价格近期表现突出，在玻璃产能增加的背景下，反弹幅度比较大，进一步增加了玻璃生产企业的资金压力。”中国玻璃期货网分析人士表示。

去库存仍是重点

从基本面来看，中国玻璃期货网数据显示，产量方面，上周玻璃产能利用率为72.10%；环比下降0.39%，同比上涨0.22%；在产产能95580万重箱，环比减少120万重箱，同比增加2706万重箱。库存方面，上周行业库存3259万重箱，环比减少9万重箱，同比增加48万重箱。周末库存天数12.46天，环比下降0.02天，同比减少0.17天。

广州期货研究所研究员王喆表示，从玻璃下游房地产数据来看，9月较8月数据有所下滑，房地产竣工面积同比依旧呈现负增长，尽管下滑增速有所减弱，但新开工传导至竣工受阻。尽管时间节点玻璃传统消费旺季已至，玻璃生产企业订单近期也有所回升，但同比去年和前年仍有下滑，房地产传统“金九银十”已正式结束。供应端，玻璃市场行业库存继续增加，目前华北地区厂商仍以降低库存的销售策略为主，大量流出的现货也对毗邻的华东地区市场价格造成冲击。上周华中地区现货报价再度下跌，各地区出库情况较缓慢。近期北方气温持续下降，房地产赶工传导至玻璃订单有所上升。

对于后市，王喆表示，预计玻璃期货1901合约价格后市或将继续下跌走势。基差方面，目前玻璃呈现近强远弱的格局，基差继续扩大，市场对于1月玻璃价格预期较弱。关注环保限产具体落实情况。

方正中期期货钢铁建材组分析师汤冰华表示，玻璃现货价格仍在零星调整，市场信心较差，北方地区随着天气转冷，终端需求面临进一步回落，而在区域价差重新收窄后，对沙河等地外销影响较大，库存降幅预计趋缓，进入11月，供给端并未有利好传出，在需求同比大幅回落的情况下，库存增幅将会扩大。纯碱及天然气的持续上涨，挤压生产企业利润，但需求偏弱的情况下，成本转移难度依然较大，去库存仍是重点，价格仍将维持偏弱运行。