流动性合理充裕 人民银行续停逆回购

人民银行9日公告称，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，今日不开展逆回购操作。鉴于今日无逆回购到期，人民银行实现零投放、零回笼，下周有1200亿元国库定存到期。

昨日各期限资金利率延续前期特点，隔夜资金利率继续下行，上海银行间同业拆放利率（Shibor）隔夜下行11.26个基点，报1.978%，7天、14天、1个月期限的Shibor都保持在2.6%左右的水平，3个月期Shibor上行0.3个基点报3%，与1个月期Shibor的期限利差进一步扩大。

中信证券固收首席分析师明明认为，在以国内经济为主的货币政策中，包括利率、准备金率以及货币条件在内的政策调整会随机而动，未来货币政策将呈现降准+降息组合，其中降准仍然是数量投放的主要工具，MLF为辅助、逆回购次之；若银行风险偏好继续下行、信用扩张受阻，流动性供给的效果仍然很弱，则需动用价格工具，预计2019年存在1~2次存贷款基准利率下调空间。（黄紫豪）