从2013年开始，互联网浪潮席卷教育行业。发展至今，今年前九月，教育行业融资金额和事件数已经超过去年全年。
据日前鲸媒体发布的《2018教育行业投融资报告》统计，仅2018年前三季度，教育行业共计发生了445起融资事件，融资额共计430.66亿元。此外，有11家教育机构在香港与美国二级市场实现IPO，A股、港股与美股合计的收购/并购事件达64起。
诸多细分领域百花齐放
报告指出，通过对比2016年1-9月至2018年1-9月教育行业融资事件数和金额发现，一级市场上的大钱都在往中后期的项目上涌。但如果从融资事件发生数上看，早期项目在融资事件数中占据了大部分。从融资币种分布上看，近三年来，人民币基金对教育项目的投资在一级市场上占主流地位，这也说明了人民币基金更懂中国人民对优质教育的焦虑和渴求。
如果从细分领域来看，在线少儿英语无疑是过去两年多教育行业内最迅速发展的板块之一。早在处于资本寒冬的2016年，多家在线少儿英语创业公司获得巨额融资、51Talk在纽交所成功IPO，都让这个细分领域成为行业内备受瞩目的一匹黑马。
到了2018年，这个市场依旧热闹非凡。一方面，行业巨头对在线英语投入加大。继年初与老虎环球基金共同向哒哒英语投出1亿美元C轮融资后，4月中旬，好未来又推出在线少儿英语一对一新品VIPX，宣布进军青少儿口语市场。5月，今日头条入局教育产业，上线在线少儿英语平台gogokid，对标VIPKID。
另一方面，在线英语巨头又有进一步资本动作。4月底，彭博社报道称iTutorGroup计划于明年在美国或香港上市，Pre-IPO估值超过20亿美元；6月，VIPKID宣布完成最新5亿美元融资，交易完成后估值突破200亿元。
除了在线少儿英语这个细分领域外，进入2018年，在创投风口缺失的情况下，教育行业的稳定现金流的特征吸引了诸多投资人的关注，其他细分领域也呈现出百花齐放的状态。
近日，最大在线音乐教育平台“VIP陪练”宣布，平台已完成1.5亿美元C轮融资，老虎环球基金领投，腾讯、兰馨亚洲、金沙江创投、蓝驰创投、长石资本、北京华联长山兴等老股东全部跟投，泰合资本担任独家财务顾问，创下了素质教育行业最高融资记录。
VIP陪练作为中国最早开展“互联网+音乐教育”的服务机构，首创“一对一在线乐器陪练”，专注于解决5-16岁年龄段琴童的练琴问题。通过不断升级产品技术、搭建服务壁垒，VIP陪练始终保持行业领先地位。截至目前，VIP陪练已累计为50多万名用户提供服务，覆盖超过33个国家。VIP陪练单月营收突破8000万元，单日最高销售额超1300万元。
据媒体报道，腾讯向中小学生在线辅导机构猿辅导投资2.5亿美元，完成后，猿辅导估值达到28亿美元。
猿辅导隶属于北京贞观雨科技有限公司，公司成立2012 年，最初主打产品为猿题库，旗下推出了猿题库、小猿搜题、猿辅导以及线职业考试培训平台“粉笔”等产品。2015 年6 月，猿辅导正式上线，提供小学英语、奥数，和初中高中全学科的课程。猿辅导公布的数据显示，目前其付费用户超过100 万。此外，公司旗下的猿辅导、猿题库和小猿搜题三款移动应用，已经拥有超过1.6亿中小学生用户。
这么多钱涌入教育行业，会对教育行业产生什么样的作用力？鲸媒体主编廖丰说，在这个行业里，根据各类公司的业务定位、产品形态和场景特征，可以分成三层：底层偏所在赛道基础设施建设和研发，平台层具有链接、集成资源的特征，应用层则直接面向终端消费者，对产品的监管力和把控力更强。如果涉及智能乐器、STEAM设备的研发，则同时具备底层和应用层的特质。
通过统计今年前三季度拿到融资的项目，不难发现，处于应用层的项目占比在60%左右，而底层则是仅占6%左右。在行业内有一个趋势，最开始从不同层面切入的创业公司们，会努力往其他层面延伸发展。行业的变革，往往是因为底层技术的创新，它会带来平台层和应用层的蓬勃发展，但底层的变化较少被外界感知到。
廖丰预测，未来教育行业底层的公司会越来越集中，少数公司占据大部分市场份额的情况；而处于应用层的教育公司，则会呈现出百花齐放的格局；平台层的链接者、集成商们，也会通过增加底层或者应用层的特性，从而树立起更高的门槛，形成差异化竞争。
二级市场表现影响一级市场
今年前三季度，教育公司IPO消息不断。报告显示，前三季度已有17家教育机构在港交所递交招股书，其中6家已经上市。前三季度也有5家公司在美国二级市场IPO。这23家公司年纪最大的是21岁，最小的只有3岁，成立年头数在10年以上的超过80%。从一个长周期看，2017年和2018年，是继2010年前后那一波教育公司上市小高潮后的又一波小高潮。
不过，截至目前，2018年上市的教育公司大多数跌破了发行价。廖丰认为，这个现象体现出教育公司背后资本退出的周期，以及二级市场上资金供给周期之间的矛盾。而国家对教培行业的整顿，短期也会让股价受挫。其预计，二级市场的剧情反转也会影响到一级市场。高估值的中后期项目首先会受到影响，变现吃力和玩概念的伪教育独角兽公司更是如此。一级市场的早期项目势必也会受到影响，因此打好基础、提高资金效率，对于小公司而言尤为重要。
真格教育基金副总裁姜敏表示，在线教育行业在资本助力下高速扩张的同时，也面临着诸多挑战。比如说部分企业估值偏高，一二级市场价格倒挂；一些企业盈利能力仍需要时间检验；以及如何在高速成长的同时保证教学质量也是一大难题。
此外，新技术赋能教育的项目也格外受到资本关注。但在新东方教育科技集团董事长俞敏洪看来，AI不是全能的。他很支持李开复说的一句话：技术是不带感情的，技术的感情一定是人所赋予的。所以，在教育领域如何应用AI，是被教育理念所决定的。
俞敏洪希望中国人工智能的应用能使教育充满爱与乐观。“如何让更多的人在未来获得更大的幸福，这才是‘教育+AI’最核心的话题。”
而在诸多细分领域当中，嘉御基金创始合伙人兼董事长卫哲表示，嘉御基金看的是考试、考级、待就业，只要三个类别中具备一个，就是嘉御基金特别看好的。
在他看来，虽然国家大力提倡素质教育，但是素质教育里面只要没有考试考级的话，会出现几个问题。
第一，教育机构本身的质量难以衡量，由于没有考试，导致教育机构的教育质量难以评估，而教育质量又是教育的本质，且是投资机构无法帮助企业提高的部分。
第二，当经济不好的时候，大家可能会减少对非刚性教育的投入，从而更关注刚性需求。
第三，无论是小孩还是成人的素质教育，由于没有考级考试，续费续约会变得很不稳定，甚至履约把课上完都是很大的问题。
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