公募热议科创板投资 主题和指数基金是两大方向

昨日，科创板即将推出并试点注册制的消息“激起千层浪”，伴随科创板一起“刷屏”的还有监管层鼓励中小投资者通过公募基金参与科创板投资的声音。作为重要的机构投资者，面对新增投资标的，公募基金如何参与科创板备受关注。

多位基金公司人士表示，公募基金正式参与科创板仍有待相关文件出台，估计主题基金及被动指数基金或是未来产品设计的两大方向。也有基金公司人士更为关注科创板的流动性问题。

主题基金及指数基金是两大方向

11月5日，首届中国国际进口博览会开幕式上，国家主席习近平发表主旨演讲，演讲中称，将在上海证券交易所设立科创板，并试点注册制。

随后，证监会、财政部、上交所纷纷发声。证监会负责人表示，将指导上交所针对创新企业的特点，在资产、投资经验、风险承受能力等方面加强科创板投资者适当性管理，引导投资者理性参与。鼓励中小投资者通过公募基金等方式参与科创板投资，分享创新企业发展成果。

监管层的迅速反应令基金公司备受关注。而基金公司人士多认为，公募参与科创板投资为时尚早。

上海一位基金公司产品部总监表示，距离基金公司参与科创板投资还有一段时间。“公募参与科创板投资还需要考虑科创板上市企业的数量和市场流动性问题。”

华南一位基金公司产品部总监表示，基金公司产品部要等到公募基金参与科创板投资征求意见稿出台后，才会进入正式的产品开发。

“有同事提议开发科创板ETF，我的回答是现在考虑这个问题还太早。刚刚提出建立科创板，未来还需等待科创板正式成立，有足够多的股票上市，之后才涉及指数编制的问题。毕竟指数开发有流动性和分散度方面的要求。”另一位基金公司产品部总监如是回应。

是否需要修改老基金产品合同，基金公司人士的意见也不统一。有的认为，基金招募说明书中已经明确了可投资上交所依法发行的公开募集股票，老的基金参与科创板投资可能不涉及修改合同。也有基金公司人士预计，老的基金产品投资科创板可能需要召开持有人大会。

对于公募基金参与科创板的产品类型，主题类基金或者指数型基金是公募认为参与科创板投资的两大方向。

在基金公司考虑科创板基金的同时，流动性是绕不过的问题。“如果投资门槛过高，流动性不足，开放式基金参与投资会非常困难，毕竟流动性是核心问题，也是公募迟迟未参与新三板投资的原因之一。”上述华南基金公司产品总监透露，对于流动性不好的市场，指数基金参与也存在难度，公募基金设计这类产品时大概率以封闭式基金的形式参与。不过，有私募基金经理认为，科创板在上交所设立，可能是竞价交易的制度设计，流动性会比采取议价交易的新三板市场要高。