分类监管新规挥动“指挥棒” 期货公司部署发力创新业务

证监会日前发布《期货公司分类监管规定》（下称《规定》）公开征求意见的通知，其中加分项中新设服务实体经济能力指标大类和新纳入资产管理业务投入期货市场情况，机构人士认为在此新指标添加后，期货公司今后发展方向将更加重视创新业务、不断增强服务实体经济能力，并完善新业务的合规风险管理。

创新业务地位将提升

在优化加分项上，该《规定》比较突出的有三点：一是设立服务实体经济能力指标大类。二是机构客户日均持仓，评价期货公司引导产业和机构投资者开展套期保值的情况。三是将资产管理业务投向期货市场情况纳入评价。

对于增设的服务实体经济能力指标大类，南华期货总经理罗旭峰认为，期货市场发端于实体经济风险管理需求。期货公司作为专业的期货经营机构，其经纪业务、投资咨询、资产管理、风险管理业务以及国际业务都应该以服务实体经济为核心，也只有立足于服务实体经济需求才能获得持续的发展。场外衍生品业务、期现业务等都是期货公司服务实体经济最直接的抓手，在今后期货公司业务中地位将愈发重要。

期货公司资管业务起步晚，后发劣势明显，前几年主要处于探索和尝试阶段。去年以来，在监管政策调整等多种因素作用下，期货行业资管逐步从重“量”转变为重“质”，相应规模也下降了。现在银行、证券、保险、信托以及广大私募基金均在从事资管业务，期货公司要在竞争中获得一席之地，必须围绕自己的独特优势，即衍生品市场。罗旭峰表示，分类监管新规将资管产品日均衍生品权益作为加分指标，将引导期货公司重新定位，以衍生品投资为突破口，努力发展具有期货公司特色的资管业务。

违规惩戒力度加大

此次修订扣分项主要增加了对于违规事项的惩戒力度。主要体现在以下两点：一是调整特定情形扣分项目，提高“两金”违规成本，将净资本预警或不达标、保证金重大预警扣分分值翻倍。二是扩充“一票降级”情形，在原来股东虚假或抽逃出资、挪用保证金、超范围经营三项情形的基础上，增加的五项分别是欺诈客户、从事内幕交易、传播虚假信息、参与非法期货活动和恶意规避监管。

今年以来，监管惩戒力度明显加强，6月4日，中期协对21家期货公司开出41张罚单。9月26日至今，湖南、浙江证监局对9家期货公司开出了近23张罚单，涉及方正中期期货、金信期货、大有期货、德盛期货、中大期货、弘业期货、广州金控期货、华泰期货和广发期货，核心违规问题多达8条，包括为私募配资业务提供服务并获取报酬、在资管计划中承诺保本保收益或宣传预期收益率、私募代销产品未核实产品信息等。

国泰君安期货表示，与原先的规定相比，修订后的《期货公司分类监管规定》在加分结构上提高了创新业务的分值比重，同时调整细化扣分指标体系，加大违规成本，对合规风险管理工作提出了更高的要求。