通道业务略有放松 信托发力资产证券化谋转型

“近期，监管对信托通道业务有所放松，市场上提供通道服务的信托公司明显增多，通道费率也从年初的2％。—3％。下降至1％。。”某信托业内人士对中国证券报记者透露。

业内人士表示，在社融增速持续下滑的背景下，监管对通道业务适度放行，下半年，部分信托公司一定程度增加了此项业务；但整体来看，信托降通道的大趋势并未改变。《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》（简称“私募资管细则”）出台后，券商、基金子公司通道业务面临全面收缩。但信托通道优势集中在非标准化债权资产投资方面，证券投资优势不明显，私募资管细则对信托通道业务影响较小。而银行理财子公司的设立，将对信托通道业务产生很大冲击。未来，信托纯通道类业务规模将逐步下降，信托公司可发力资产证券化等个性化、定制化的资产管理服务。

信托通道业务有所放松

“近期，信托的通道业务有所放松，但不是完全放开，业务开展还是要符合资管新规以及‘55号文’的要求。”某信托业内人士表示，通道业务放松后，供求关系发生了很大变化，通道费率相比年初下降了很多。年初各地银监局监管较为严格，只有个别公司可以做通道业务，绝对规模较大的一些公司已经暂停了此项业务，当时的通道费率在2％。—3％。，现在整个市场能提供通道服务的公司明显较多，费率基本在1％。。

“2018年社融增速持续低位背景下，监管提出对符合一定标准的通道业务适度放行。今年下半年部分信托公司一定程度增加了此类业务，但整体压规模的态势并未改变。”某资深信托研究人士赵明（化名）指出，通道业务的政策变化，可以看作是在金融去杠杆过程中对节奏、力度和精准度的动态调整，但信托主动压降通道规模的大势不变。

目前通道业务主要做一些存量业务，新增业务很少，新增业务以现金管理等标准化业务或短期投资为主，长期投资较少。