债券融资支持工具发力 德力西获中债增与浙商银行联合CRMW配售

上证报讯（记者 金嘉捷）11月1日，浙商银行公告称，中债信用增进投资股份有限公司（下称中债增）与浙商银行股份有限公司18德力西SCP001联合信用风险缓释凭证（CRMW）预配售已经结束。该凭证创设价格为1.01%，计划创设总额不超过1亿元，凭证期限为270天。

这是央行宣布创设民营企业债券融资支持工具之后发售的首单CRMW。其标的债务为德力西集团2018年度第一期超短期融资券。当期发行额为4.2亿元，发行期限为270天。债券发行主体为评级AA的民营企业德力西集团，其待偿还债务融资工具余额为15亿元。

10月22日，央行公告称，设立民营企业债券融资支持工具，以市场化方式帮助缓解企业融资难。具体运作方式是，由央行通过再贷款提供部分初始资金，由专业机构进行市场化运作。通过出售信用风险缓释工具、担保增信等方式，重点支持暂时遇到流动性困难，但是有市场、有前景、有技术、有竞争力的民营企业。相当于投资人在购买债券的同时，购买了一份违约保险。央行初期选择的专业机构是中债增。

在此之前，已有两单民营企业债券获得信用风险缓释工具支持。分别是红狮控股集团有限公司发行的2018年度第六期超短期融资券，以及浙江荣盛控股集团有限公司发行的2018年度第五期超短期融资券（下称18荣盛SCP005）。后者为全国首单挂钩民企债券CRMW。由于受到CRMW支持，18荣盛SCP005最终票面利率不仅低于同期发行的同期限产品18荣盛SCP004，较同期中债估值也低了23个基点，有效降低了公司融资成本。

业内预期，民营企业债券融资支持工具的创设将有效缓解民营企业发债难局面，减轻市场对民企债券违约的担忧，增强民企发债信心。